הון חוזר נטו - נוסחה לקווי מאזן. כיצד לחשב הון חוזר שינוי נוסחת ההון החוזר מהמאזן

בדרך כלל, נדרש מלאי נוסף כדי לתמוך בעסק חדש. כמו כן, יישום במסגרת פרויקט חדש יביא לתוספת חובות.

כתוצאה מכך, עלויות השקעה עבור פרויקט חדש חייבות לכלול רכישת הון קבוע והון חוזר מתאים. יחד עם זאת, כתוצאה מהרחבת הפעילות, גדלים אוטומטית חשבונות התשלום, מה שמקטין את היקף מקורות הכספים הנוספים הנדרשים. ההפרש בין הגידול הצפוי בנכסים השוטפים לבין ההתחייבויות השוטפות מוגדר כשינוי בהון החוזר הנקי (NWC).

השינוי שחולל אימוץ פרויקט חדש הוא בדרך כלל חיובי, ומכאן שנדרשת השקעה נוספת מעבר לעלות רכישת הרכוש הקבוע. למרות שלא סביר, ייתכן שהשינוי בהון החוזר הנקי שלילי. המשמעות היא שכבר בשלב מוקדם הפרויקט יניב תזרים מזומנים נוספים עקב שינויים במבנה הנכסים וההתחייבויות השוטפות.

שינויים ב-NWC עשויים להתרחש על פני מספר תקופות, כך שעלייה (או ירידה) נתונה עשויה להשפיע על תזרימי המזומנים של מספר תקופות. עם זאת, לאחר התייצבות הפעילות, גם ההון החוזר יתייצב ברמה חדשה ולאחר מכן לא יחול שינוי עד להשלמת הפרויקט. בתום חיי הפרויקט, דרישת ההון החוזר הכוללת של החברה צריכה לחזור ל

הרמה הראשונית, לכן המרכיב האחרון בתזרים המזומנים יהיה כמות הכספים שהושקעו בעבר בהגדלת ההון החוזר.

עוד בנושא שינוי בהון החוזר הנקי:

1. כיצד לסכם נתונים לניתוח מקיף של יעילות השימוש בהון חוזר?
2. 29-3. שליטה בשינויים במזומן ובהון עובד
3. 9.6.3. הצורך במימון הון חוזר נטו: שיטות חשבונאיות בתזרימי פרויקטים, חישוב הערך המוחלט

הצורך לנתח ולהעריך הון חוזר על ידי הבנק הנושה

באופן כללי, אנו יכולים לומר שנכסים שוטפים משרתים את הפעילות השוטפת של המיזם, וכל מחזור הפעולה, הפעילות הרצויה והרציפות של המיזם תלויים במצבם. לפיכך, ניתוח שינויים במבנה הנכסים השוטפים הוא שלב חובה בהערכת כושר הפירעון של המיזם הלווה.

הצורך לנתח את ההון החוזר של מפעל הלווה נובע מכך שסוג זה של נכס מבטיח בעיקר את כושר הפירעון של המיזם. בעיות בניהול ההון החוזר של הלווה מובילות לסיכונים הבאים, שצריכים להיות ידועים לבנק הנושה:

אין מספיק כספים. המיזם חייב להיות בעל כספים לביצוע פעילות שוטפת, במקרה של הוצאות בלתי צפויות ובמקרה של השקעות הון יעילות. מחסור בכספים בזמן הנכון קשור בסיכון של הפרעה בתהליך הייצור, אי מילוי התחייבויות אפשרי או אובדן רווחים נוספים אפשריים.

אין מספיק יכולות אשראי משלו. סיכון זה נובע מכך שבמכירת סחורה באשראי, הקונים יכולים לשלם עליהן תוך מספר ימים ואף חודשים, וכתוצאה מכך נוצרים חובות על המיזם. כתוצאה מכך נוצרת אי-מוביליזציה של ההון החוזר של עצמו, ואם היא עוברת גבול מסוים, היא עלולה להביא גם לאובדן נזילות ואף להפסקת ייצור.

רזרבות תעשייתיות לא מספקות. על המפעל להחזיק בכמות מספקת של חומרי גלם ואספקה ​​לביצוע תהליך ייצור יעיל; צריכים להיות מספיק מוצרים מוגמרים כדי למלא את כל ההזמנות וכו'. רמות מלאי לא אופטימליות נושאות את הסיכון של עלויות נוספות או הפסקת ייצור.

הון חוזר מופרז. מכיוון שערכו קשור ישירות לעלויות המימון, אחזקת נכסים עודפים מפחיתה את ההכנסה. ישנן סיבות אפשריות שונות להיווצרות נכסים עודפים: סחורות בתנועה איטית ומיושנת, הרגל "לשמור במילואים" וכו'.

לאחר ביצוע הניתוח, על הבנק המלווה לקחת בחשבון כי התופעה המשמעותית ביותר שעלולה להוביל לסיכון של חוסר יכולת של הלווה לשרת את ההלוואה שקיבל היא כדלקמן:

רמה גבוהה של תשלומים;

שילוב לא מיטבי בין מקורות לטווח קצר וארוך טווח של כספים שאולים;

חלק גבוה מהון החוב לטווח ארוך.

ניתוח יעילות השימוש בהון חוזר של גופים עסקיים

יעילות השימוש בהון חוזר מאופיינת במערכת האינדיקטורים הכלכליים הבאים:

מחזור הון חוזר;

גורם עומס של כספים במחזור;

מחוון תשואה להון חוזר;

יחסי נזילות;

תשואה על נכסים שוטפים;

חישוב מידת היציבות הפיננסית בהתאם למידת העמדת הרזרבות והעלויות על ידי סוגים שונים של מקורות;

ניתוח כללי של מצב ההון החוזר של המיזם.

בהתחשב במחזור ההון החוזר, יש לציין כי מצבו הפיננסי של המיזם תלוי באופן ישיר באיזו מהירות הופכים הכספים המושקעים בנכסים לכסף אמיתי, כלומר במחזור ההון החוזר.

משך הזמן של מחזור הון חוזר אחד מחושב לפי הנוסחה:

כאשר О - משך המחזור, ימים;

ג - יתרות הון חוזר (ממוצע או נכון לתאריך מסוים), שפשוף;

T - נפח של מוצרים מסחריים, לשפשף.;

ד – מספר הימים בתקופה הנבדקת, ימים.

ירידה במשך מהפכה אחת מעידה על שיפור בשימוש בהון החוזר.

מספר המהפכות לתקופה מסוימת, או יחס מחזור ההון החוזר (K O), מחושב באמצעות הנוסחה:

בנוסף לאינדיקטורים אלו, ניתן להשתמש גם במדד ההחזר על הון חוזר, הנקבע על פי היחס בין הרווח ממכירת מוצרי המיזם לבין יתרת ההון החוזר.

כדי להעריך את יכולת הפירעון בטווח הקצר, מחושבים האינדיקטורים הבאים:

יחס כיסוי (סה"כ). נותן הערכה כללית של נזילות הנכסים, המראה כמה רובל מהנכסים השוטפים של המיזם מהווה רובל אחד של התחייבויות שוטפות. ההיגיון לחישוב מדד זה הוא שהחברה משלמת התחייבויות לטווח קצר בעיקר על חשבון הנכסים השוטפים; לפיכך, אם הנכסים השוטפים עולים על ההתחייבויות השוטפות, המיזם יכול להיחשב כפועל בהצלחה (לפחות בתיאוריה). גודל העודף נקבע על ידי מקדם הכיסוי.

כאשר A1 הוא הנכסים הנזילים ביותר - מזומן של החברה ו;

A2 – נכסים הניתנים למימוש מהיר – חייבים ונכסים אחרים;

א3 - נכסים בתנועה אטית - מלאי (ללא הוצאות תקופות עתידיות של המאזן של טופס מס' 1), וכן סעיפים מסעיף I של הנכס המאזני "השקעות פיננסיות לטווח ארוך" (מופחתים בסכום של השקעות בהון המורשה של מפעלים אחרים);

P1 - ההתחייבויות הדחופות ביותר - חשבונות לתשלום, התחייבויות אחרות, וכן הלוואות שלא נפרעו בזמן;

P2 – התחייבויות לזמן קצר – הלוואות לזמן קצר וכספים לווים.

ערכו של המדד יכול להשתנות באופן משמעותי לפי ענף וסוג פעילות, והצמיחה הסבירה שלו בדינמיקה נחשבת בדרך כלל כמגמה חיובית. בפרקטיקה החשבונאית והאנליטית המערבית ניתן הערך הקריטי הנמוך של המדד - 2; עם זאת, זהו ערך אינדיקטיבי בלבד, המציין את סדר המדד, אך לא ערכו הנורמטיבי המדויק.

אם יחס הכיסוי גבוה, אזי ייתכן שהדבר נובע מהאטה במחזור הכספים המושקעים במלאי ומעלייה לא מוצדקת בחשבונות חייבים.

ירידה מתמדת ביחס פירושה עלייה בסיכון לחדלות פירעון. רצוי להשוות אינדיקטור זה עם הערכים הממוצעים עבור קבוצות של ארגונים דומים.

עם זאת, אינדיקטור זה מצטבר מאוד, מכיוון שהוא אינו לוקח בחשבון את מידת הנזילות של מרכיבים בודדים של הון חוזר.

יחס הנזילות המהיר (נזילות קפדנית) הוא יחס כיסוי ביניים ומציג מהו חלק מהנכסים השוטפים בניכוי המלאי והחובות, שתשלומים בגינם צפויים יותר מ-12 חודשים לאחר מועד הדיווח, מכוסה בהתחייבויות שוטפות.

יחס הנזילות המהיר מחושב באמצעות הנוסחה:

זה עוזר להעריך את יכולת החברה לפרוע התחייבויות קצרות טווח במקרה של מצב קריטי כאשר לא ניתן למכור מלאים. אינדיקטור זה מומלץ בטווח שבין 0.8 ל-1.0, אך יכול להיות גבוה במיוחד עקב עלייה לא מוצדקת בחשבונות חייבים.

יחס הנזילות המוחלט נקבע על פי היחס בין הנכסים הנזילים ביותר להתחייבויות השוטפות ומחושב באמצעות הנוסחה:

יחס זה הוא הקריטריון המחמיר ביותר לכושר הפירעון ומראה איזה חלק מהחוב לטווח קצר החברה יכולה להחזיר בעתיד הקרוב. הערך שלו לא צריך להיות נמוך מ-0.2. אם חברה יכולה כיום להחזיר את חובותיה ב-20-25%, אזי כושר הפירעון שלה נחשב נורמלי.

יחס ההון מאפיין את אותו חלק מההון העצמי של המיזם המהווה מקור לכיסוי הנכסים השוטפים של המיזם (כלומר, נכסים עם מחזור של פחות משנה). זהו אינדיקטור מחושב התלוי הן במבנה הנכסים והן במבנה מקורות הכספים.

המדד חשוב במיוחד עבור ארגונים העוסקים בפעילות מסחרית ופעולות מתווך אחרות. כל שאר הדברים שווים, הצמיחה של אינדיקטור זה בדינמיקה נחשבת למגמה חיובית.

המקור העיקרי והקבוע להגדלת ההון החוזר הוא רווח. תשואה על נכסים שוטפים מראה כמה רובל של רווח נקי הם לכל רובל 1 של נכסים שוטפים.

התשואה על הנכסים השוטפים מחושבת באמצעות הנוסחה הבאה:

כאשר RTA הוא התשואה על הנכסים השוטפים,

PE - רווח נקי של המיזם,

АII, - הערך הממוצע של סעיף II במאזן המיזם - נכסים שוטפים.

האינדיקטור הכללי ביותר ליציבות הפיננסית של מיזם הוא עודף או חוסר במקורות מימון ליצירת עתודות ועלויות. עודף או מחסור זה נוצר כתוצאה מההבדל בגודל מקורות הכספים ובכמות המלאי והעלויות.

זמינות הון חוזר עצמי E C. אינדיקטור זה מחושב באמצעות הנוסחה הבאה:

E C = K + P D - A B

כאשר K - הון ועתודות;

P D – הלוואות והלוואות לטווח ארוך;

א ב - נכסים לא שוטפים.

הערך הכולל של המקורות העיקריים להיווצרות עתודות ועלויות E O.

E O = E C + M

כאשר M – הלוואות והלוואות לזמן קצר.

בהתבסס על האינדיקטורים לעיל, מחושבים אינדיקטורים של מתן רזרבות ועלויות עם מקורות היווצרותן.

עודף (+) או מחסור (-) של הון חוזר עצמי ±E C:

±E C = E C – W

כאשר Z – עתודות.

עודף (+) או חוסר (-) מהערך הכולל של המקורות העיקריים להיווצרות רזרבות ועלויות ±E O:

±E O = E O – W

על פי מידת היציבות הפיננסית של המיזם, ארבעה סוגי מצבים אפשריים:

יציבות מוחלטת של המצב הפיננסי. מצב זה אפשרי בתנאים הבאים:

ז< Е С + М

יציבות תקינה של המצב הפיננסי, המבטיחה את כושר הפירעון של המיזם. זה אפשרי בתנאי:

מצב פיננסי לא יציב קשור להפרה של כושר הפירעון ומתרחש בתנאי של:

Z = E C + M + I O

כאשר I O הם מקורות המקלים על מתח פיננסי (כספים עצמיים זמינים זמנית, כספים שאולים, הלוואות בנקאיות למילוי זמני של הון חוזר וכספים שאולים אחרים).

מצב כספי משבר:

W > E S + M

מוצע לבצע ניתוח כללי של מצב ההון החוזר של המיזם על ידי שילוב מדדי הערכה לטבלה אחת, כאשר לכל אינדיקטור נקבע ציון משלו וסכומם. הדירוג נקבע. לאחר מכן, נקבעת הסטייה של הציון המתקבל מהערך המקסימלי האפשרי, ומסקנות מתאימות (שולחן 1) .

שם מחוון	ערך מינימלי		ערך ממוצע		ערך מקסימלי
	מַשְׁמָעוּת		מַשְׁמָעוּת		מַשְׁמָעוּת
2. נזילות שוטפת
3. נזילות דחופה
4. נזילות מוחלטת

מעניינות הן הגישות להערכת הון חוזר, מוצע בעבודתו של L.Yu. פילובוקובה

- (K1, ערך משקל 8);

מקדם הפרשה עם הון חוזר (K2, ערך משקל 8);

יחס נזילות מוחלט (K3, ערך משקל 7);

מקדם ניידות הון חוזר (K4, ערך משקל 7);

חלק מההון החוזר הנקי הריאלי בנכסים השוטפים (K5, שווי משקל 6);

תשואה להון חוזר (K6, ערך משקל 3);

יחס מחזור הון חוזר (K7, ערך משקל 5);

יחס מחזור מלאי (K8, ערך משקל 1-3);

יחס מחזור חשבונות חייבים (K9, ערך משקל 1-3);

רווחיות תזרימית נטו (K10, שקלול 9).

מחוון משולב להערכת הון חוזר מחושב באמצעות הנוסחה

כאשר K הם מקדמי שקלול, Xij הוא היחס בין הערך של אינדיקטור מסוים לערך המקסימלי שלו עבור כלל הארגונים הנבדקים.

שַׁחֶפֶת. קופריאנובה, בעבודת הגמר שלה המוקדשת לפיתוח המלצות לניהול הון חוזר, מציעה גם להשתמש במדד אינטגרלי, המקדמים לחישוב המובאים להלן:

יחס מחזור הון חוזר (שווי משקל 20);

יחס נוכחי (ערך משקל 20);

מקדם תמרון כספי עצמי (ערך משקל 15);

מקדם ההפרשה של נכסים שוטפים עם הון חוזר (ערך משקל 10);

יחס מחזור חשבונות זכאים (ערך משקל 10);

יחס חוב להון עצמי (ערך משקל 10);

יחס תשואה להון חוזר (ערך משקל 10).

ניתוח מצב ההון החוזרJSC "Enterprise A"

ננתח את ההון החוזר של OJSC "Enterprise A" באמצעות הגישות המתודולוגיות לעיל ( שולחן 2) .

לוח 2. ניתוח שינויים בהון החוזר של הסניףJSC "Enterprise A"

כותרת המאמרים
לְרַבּוֹת:
מוצרים מוגמרים ומוצרים למכירה חוזרת
הוצאות עתידיות
כולל קונים ולקוחות
השקעות פיננסיות לטווח קצר
כסף מזומן
נכסים שוטפים אחרים
TOTAL עבור סעיף II

כפי שאנו יכולים לראות, במהלך התקופה המנותחת, נפח ההון החוזר של JSC Enterprise A גדל ב-534,205 אלף רובל.

חלה עלייה בסעיפים הבאים במסגרת ההון החוזר:

מזומן - לפי 981,404 אלף רובל;

נכסים שוטפים אחרים - ב-44,232 אלף רובל.

נרשמה ירידה בסעיפים אחרים.

ניתוח של מבנה ההון החוזר של סניף OJSC "Enterprise A" מוצג ב שולחן 3 .

שולחן 3.ניתוח מבנה ההון החוזר של JSC "Enterprise A"

כותרת המאמרים
לְרַבּוֹת:
חומרי גלם, אספקה ​​ונכסים דומים אחרים
הוצאות עתידיות
מס ערך מוסף על נכסים שנרכשו
חשבונות חייבים (תשלומים שצפויים עבורם יותר מ-12 חודשים לאחר תאריך הדיווח)
כולל קונים ולקוחות
חשבונות חייבים (תשלומים בגינם צפויים תוך 12 חודשים ממועד הדיווח)
כולל קונים ולקוחות
השקעות פיננסיות לטווח קצר
כסף מזומן
נכסים שוטפים אחרים
TOTAL עבור סעיף II

הנתח הגבוה ביותר במבנה ההון החוזר שייך לחובות לזמן קצר – 49.87% ב-2011. יצוין כי בהשוואה לשנת 2009, חלקו של סעיף זה ירד ב-9.48%.

בתקופה המנותחת חלה ירידה קלה בחלק הרזרבות - מ-21.75% ב-2009 ל-17.50% ב-2011.

חלק המזומנים גדל במהלך התקופה המנותחת מ-9.22% ב-2009 ל-25.74% ב-2011, מה שמעיד על עלייה בפריטים נזילים מאוד במבנה ההון החוזר של OJSC Enterprise A.

כמו כן, יש עלייה בחלקם של שאר הנכסים השוטפים - מ-2.74% ב-2009 ל-3.27% ב-2011.

באופן כללי, צמיחת ההון החוזר של OJSC "Enterprise A" לתקופה המנותחת התרחשה עקב הצמיחה של מזומנים ונכסים שוטפים אחרים.

על מנת לאפיין את השלבים העיקריים של מחזור המזומנים במהלך פעילות הייצור של מיזם, ננתח את המחזורים הפיננסיים והתפעוליים. עַל איור 1 מוצגים שלבי מחזור הכספים של OJSC "Enterprise A" בשנת 2011.

איור 1. שלבי מחזור המזומנים של OJSC "Enterprise A"

1 – קבלת חומרי גלם; 2 - משלוח מוצרים מוגמרים; 3 - תשלום עבור חומרי גלם; 4 – קבלת כספים מקונים

ההיגיון של התוכנית המוצגת הוא כדלקמן. המחזור התפעולי מאפיין את הזמן הכולל שבו מאוחסנים משאבים פיננסיים במלאי ובחובה.

המחזור הפיננסי, או מחזור מחזור המזומנים, מייצג את הזמן שבו נמשכים כספים ממחזור, כלומר, המחזור הפיננסי קצר יותר בזמן המחזור הממוצע של חשבונות לתשלום.

הירידה במחזוריות התפעולית והפיננסית לאורך זמן נחשבת למגמה חיובית. נבצע חישובים של האינדיקטורים הללו ב טבלה 4.

משך המחזור הפיננסי הוא הזמן שבו נמשכים כספים מהמחזור. בסניף OJSC "Enterprise A" גדל משך הזמן שלו במהלך התקופה המנותחת ב-11 ימים - מ-6 ימים בשנת 2009 ל-17 ימים בשנת 2011, וזו מגמה שלילית, שכן חלה עלייה בתקופת מחזור החובות.

טבלה 4. ניתוח המחזורים התפעוליים והפיננסיים של JSC "Enterprise A"

אינדיקטורים
1. זמן מחזור החשבונות לתשלום, ימים (שורה 620 ו' מס' 1)	מחיר עלות
2. זמן מחזור המלאי, ימים (קו 210+220+270 ו' מס' 1)	מחיר עלות
3. זמן מחזור חייבים, ימים (קו 230+240 ו' מס' 1)	DZsr.*365/הכנסה
4. משך מחזור הפעולה של המיזם, ימים
5. משך המחזור הפיננסי של המיזם, ימים

המחזור התפעולי מאפיין את הזמן שבו משאבים כספיים מקובעים במלאי ובחובים. גם משך הזמן שלו במיזם גדל - מ-37 ימים ב-2009 ל-54 ימים ב-2011, מה שניתן לאפיין כמגמה שלילית.

על מנת להעריך את כושר הפירעון של מיזם ולנתח את נזילות המאזן, יש צורך לקבוע את מידת הכיסוי של התחייבויות המיזם בנכסים, שתקופת ההמרה שלהם למזומן תואמת את תקופת הפירעון של את החובות.

בהתאם למידת הנזילות, כלומר יכולת ומהירות ההמרה למזומן, נכסי המיזם מחולקים לקבוצות. בואו ננתח את הנזילות של המאזן של OJSC Enterprise A. לשם כך נקבץ את נכסי המאזן לפי מידת הנזילות ואת התחייבויות המאזן לפי מידת הדחיפות של ההתחייבויות בסדר יורד, באמצעות טבלה 5 .

טבלה 5. ניתוח הנזילות של המאזן של OJSC "Enterprise A"

	אינדקס
	הנכסים הנזילים ביותר (שורה 250 + שורה 260)
	נכסים שנמכרו במהירות (עמ' 230 + עמ' 240 + עמ' 270)
	מכירת נכסים לאט (עמ' 210 + עמ' 220)
	קשה למכור נכסים (עמ' 190)
	התחייבויות שוטפות (עמוד 620)
	הלוואות והלוואות לטווח קצר (קו 610 + 630 + 640 +660)
	התחייבויות לטווח ארוך (עמ' 590)
	התחייבויות קבועות (עמוד 490 - עמוד 252)

הבה ניקח בחשבון את היחס בין סעיפי נכסים והתחייבויות במאזן של JSC Enterprise A לשנים 2009–2011:

השוואה בין הנכסים הנזילים ביותר (A 1) והניתנים למימוש מהיר (A 2) עם ההתחייבויות הדחופות ביותר (P 1) וההתחייבויות לטווח קצר (P 2) מאפשרת להעריך את הנזילות השוטפת.

כפי שאנו רואים, במהלך התקופה המנותחת, OJSC "Enterprise A" ראה רק את אי השוויון השני - העודף של נכסים הניתנים למימוש מהיר על פני התחייבויות לטווח קצר, מה שמעיד על ספיקה של נזילות מהירה. מאחר ואי השוויון הראשון (עודף הנכסים הנזילים ביותר על ההתחייבויות הדחופות ביותר) אינו מתקיים, לא מתקיים תקן הנזילות המוחלט.

השוואת נכסים הנעים לאט עם התחייבויות לטווח ארוך משקפת נזילות צופה פני עתיד, שגם היא אינה מספקת.

מילוי האי-שוויון הרביעי (עודף ההתחייבויות הקבועות על פני הנכסים הקבועים) מעיד על התקיים התנאי המינימלי ליציבות פיננסית - נוכחות ההון החוזר של המפעל עצמו. במהלך התקופה המנותחת, OJSC Enterprise A לא עמד בתנאי זה.

לניתוח המפורט ביותר, נחשב את מדדי הנזילות של המאזן של OJSC "Enterprise A" ב טבלה 6 .

לוח 6. ניתוח מדדי הנזילות של מאזן הסניפיםJSC "Enterprise A"

שם מחוון	נוסחת חישוב	תֶקֶן
יחס נוכחי
יחס מהיר
יחס נזילות מוחלט
כמות ההון החוזר העצמי	עמוד 190 f.No.1
מקדם תמרון של הון חוזר	עמ' 260 / (עמ' 490 - עמ' 190) ו. מס' 1
חלק מההון החוזר בנכסים	עמ' 290 / עמ' 300 ו. מס' 1
חלק מההון החוזר העצמי בהון החוזר	(עמ' 490- עמ' 190) / עמ' 190
חלק המלאי בהון החוזר	(עמ' 210+ עמ' 220) / עמ' 290
חלק מההון החוזר העצמי בכיסוי מלאי ועלויות	(עמוד 490 - עמוד 190) / (עמוד 210 + עמוד 220)

ניתוח הנתונים המוצגים בטבלה 6 הראה:

יחס הנזילות הנוכחי של OJSC "Enterprise A" אינו עומד בתקן בשנים 2009 ו-2011;

יחס הנזילות המהיר לא עמד בתקן ב-2009 - הוא היה מתחת לערך הנדרש ב-0.15 נקודות ב-2009;

יחס הנזילות המוחלט היה נמוך מהתקן ב-2009;

לערך ההון החוזר שלו יש ערך שלילי, אשר בשנת 2011 הסתכם במינוס 3,767,852 אלף רובל;

מקדם התמרון של ההון החוזר העצמי ירד במהלך התקופה המנותחת ב-0.29 או 209%, מה שמעיד על כך שמזומן נכלל במלואו בהרכב ההון החוזר העצמי, וחלקו הוא 39%;

חלקו של ההון החוזר בנכסים גדל ב-1% במהלך התקופה המנותחת, דבר הקשור לגידול במזומנים ובנכסים שוטפים אחרים;

חלקו של המלאי בנכסים השוטפים ירד מ-24% ב-2009 ל-18% ב-2011;

המלאי והעלויות של OJSC Enterprise A עבור התקופה המנותחת אינם מכוסים בהון החוזר שלה.

לפיכך, עבור 2009–2011, מדדי הנזילות במאזן של OJSC "Enterprise A" בדרך כלל אינם תואמים לאלה הנורמטיביים.

בואו לחשב את יחס ההון העצמי באמצעות טבלה 7.

טבלה 7. ניתוח כושר הפירעון של JSC "Enterprise A"לשנים 2009–2011

שם מחוון	נוסחת חישוב	תֶקֶן
יחס נוכחי
יחס הון עצמי

כפי שאנו יכולים לראות, ל-OJSC "Enterprise A" הייתה רמה מספקת של הכספים שלה לשנים 2009–2011.

בתנאי שוק, תפקידם של מדדי הרווחיות הוא גדול. ניתוח של רווחיות ההון החוזר של OJSC "Enterprise A" מוצג ב טבלה 8.

לוח 8. ניתוח רווחיות ההון החוזר של הסניףJSC "Enterprise A"

אינדיקטורים
1.רווח נקי, אלף רובל.
2.נכסים שוטפים, אלף רובל.
3. רווחיות נכסים שוטפים (פריט 1 / פריט 2)*100,%
4. חשבונות חייבים, אלף רובל.
5. רווחיות חייבים (סעיף 1 / פריט 4) * 100,%
6. מלאי ועלויות, אלף רובל.
7. רווחיות מלאי ועלויות (פריט 1 / פריט 6) * 100,%
8. השקעות פיננסיות לטווח קצר, אלף רובל.
9. רווחיות של השקעות פיננסיות לטווח קצר (סעיף 1 / פריט 8) * 100,%

כפי שעולה מהנתונים המוצגים בטבלה 8, חלה ירידה בכל מדדי הרווחיות של הון חוזר עקב ירידה ברווח הנקי של המיזם.

כך, רווחיות כלל הנכסים השוטפים ירדה בשנים 2009–2011 מ-15.82% ל-2.51%, רווחיות המלאים והעלויות מ-66.51% ל-13.79%, רווחיות החייבים - מ-24.69% ל-4.76%.

בואו ננתח את הרווחיות של כל הנכסים של המיזם באמצעות מודל פקטור המבוסס על שיטת החלפות השרשרת (טבלה 9) :

טבלה 9. ניתוח והערכה של הרווחיות של נכסים של JSC "Enterprise A", אלף רובל.

אינדיקטורים
1. רווח ממכירות, פ
2. הכנסות ממכירות, נ
3. עלות כוללת של מוצרים שנמכרו, Sp
4. יתרות מלאי ממוצעות, כולל מע"מ, 3
5. יתרות ממוצעות של נכסים שוטפים, OA
6. יתרות נכסים ממוצעות, א
נתונים משוערים - גורמים
7. הכנסה לכל שפשוף אחד. עלות (פריט 2: פריט 3), X
8. חלק הנכסים השוטפים בהיווצרות הנכסים (סעיף 5: סעיף 6), י.
9. חלק מלאי בהיווצרות נכסים שוטפים (סעיף 4: סעיף 5), ז.
10. מחזור מלאי במהפכות (סעיף 3: סעיף 4), ל
11. תשואה על נכסים, rа
12. שינוי בתשואה על הנכסים לבסיס משתנה
הערכת השפעת גורמים על שינויים בתשואה על נכסים
13. הכנסה לכל שפשוף אחד. עלות, X
14. חלק נכסים שוטפים בגיבוש נכסים, י
15. חלק מלאי בהיווצרות נכסים שוטפים, ז
16. מחזור מלאי במהפכות, ל
השפעה מצטברת של כל הגורמים

תוצאות החישובים מאפשרות לנו להסיק שבכל התקופות המנותחות, הכנסות המכירות היו גבוהות מהעלות. החברה קיבלה את הרווח הגדול ביותר שלה ב-2009.

חלקם של הנכסים השוטפים בגיבוש הנכסים לאורך כל התקופה הנבדקת נותר כמעט ללא שינוי.

הדינמיקה של המדד של חלק המלאי בהיווצרות הנכסים השוטפים מצביעה על כך שלאורך שלוש השנים הנבדקות חלה ירידה הדרגתית מ-24% ל-18%. נתון זה הגיע למקסימום ב-2009.

הגורם הרביעי של המודל - מחזור מלאי - מראה כמה מחזורים עושים מלאי במהלך שנת הדיווח בתהליך הייצור והמכירה של מוצרים. הדינמיקה של אינדיקטור זה מראה שהארגון פיתח נסיבות שליליות התורמות לירידה ביעילות השימוש במלאי. זה מובן אם מסתכלים על הדינמיקה של הכנסות ממכירות ומלאי.

ההכנסות ממכירת מוצרים צומחות בקצב איטי יותר מהמלאי. בשנת 2011 קצב מחזור המלאי ירד והסתכם ב-26.93 סיבובים בשנה, כלומר כ-13.4 ימים. יש לציין כי אינדיקטור זה בתחילת התקופה המנותחת היה ברמה של 11.3 ימים.

ניתן לקבוע את ההשפעה של כל גורם בודד על מחוון הביצועים באמצעות ניתוח גורמים. תוצאותיו מוצגות בחלק האחרון של טבלה 3.6.

ניתן להגיב על הנתונים שהתקבלו כדלקמן.

בשנת 2010, בהשוואה ל-2009, הגורם העיקרי שהשפיע על צמיחת הרווחיות של הנכסים היה המחיר - חלק ההכנסות לכל רובל עלות. כתוצאה מהשפעתה, התשואה על הנכסים ירדה ב-6%.

ההשפעה הכוללת של גורמים על צמיחת הרווחיות של הנכסים השוטפים בשנים 2009–2010 הייתה מינוס 7%.

בשנת 2011, הגורם של חלק ההכנסות לכל רובל עלות הפסיק לשחק תפקיד מכריע בשינוי מחוון הביצועים. בשל הצמיחה הקלה שלה, התשואה על הנכסים עלתה ב-3%.

השינוי במחזור המלאי השפיע לרעה והסתכם במינוס 1%.

כמו כן, לירידה בחלקם של המלאים בהיווצרות הנכסים השוטפים הייתה השפעה שלילית על צמיחת הרווחיות של הנכסים. כתוצאה מהשפעתה, התשואה על הנכסים ירדה ב-1%.

ההשפעה הכוללת של גורמים על צמיחת הרווחיות של הנכסים השוטפים בשנים 2010–2011 הייתה 1%.

מתוצאות הניתוח עולה כי לגורמים חיצוניים יש השפעה רבה על שינויים ברמת יעילות הייצור. יחד עם זאת, לארגון יש עתודות פנימיות להגברת יעילות הייצור, למשל על ידי ייעול מבנה הנכסים, הגדלת מחזורם וכו'. היות והנהלת המיזם אינה מסוגלת להשפיע על שינויים בגורמים חיצוניים, יש להפנות את מירב המאמצים לשימוש ברזרבות פנימיות.

לפיכך, באמצעות המתודולוגיה המוצעת, ניתחנו בפירוט מספיק את השפעתם של גורמים שונים על שינויים ברמת הרווחיות של פעילויות הייצור העיקריות של הארגון.

נערוך ניתוח כללי של מצב ההון החוזר של סניף OJSC "Enterprise A" על ידי שילוב מדדי ההערכה ליחידה אחת. טבלה 10.

שם מחוון
	מַשְׁמָעוּת		מַשְׁמָעוּת		מַשְׁמָעוּת
1. תשואה על נכסים שוטפים, %
2. נזילות שוטפת
3. נזילות דחופה
4. נזילות מוחלטת
5. שיעור הצמיחה של הנכסים הנזילים ביותר, %
6. שיעור צמיחה של נכסים שנמכרו במהירות, %
7. קצב צמיחה של מכירת נכסים לאט, %
8. חלק בעלויות המימון של הון חוזר בסכומן הכולל, %

דירוג סטטוס ההון החוזר של OJSC "Enterprise A" לשנים 2009–2011 עלה בנקודה אחת, ושוויו עד 2011 הסתכם ב-23 נקודות. ערך זה מתייחס לממוצע, כלומר, מצב ההון החוזר בתקופה המנותחת הוא תקין עם נטייה לשפר את המבנה שלו.

חשוב בניהול הון חוזר הוא תהליך קיצוב ההון החוזר ומעקב אחר עמידה בתקנים המחושבים. הצורך בניתוח עמידה בתקנים מבוסס על העובדה שמיזם יכול להשקיע כמות משמעותית של כספים, למשל, במלאי, מה שישבש את הנזילות שלו.

אנו נחשב את צורכי ההון החוזר של OJSC Enterprise A על סמך נתונים זמינים על נפח מכירות ותקופת מחזור הון חוזר (טבלה 11) .

לוח 11. חישוב יחס הון חוזרJSC "Enterprise A"

שם מחוון
נפח מכירות (הכנסות ממכירות), אלף רובל.
ערך ממוצע בפועל של נכסים שוטפים, אלף רובל.
תקופת מחזור ההון החוזר, ימים
יחס מחזור הון חוזר
דרישה להון חוזר = פדיון תקופת הדיווח / מחזור הון חוזר של התקופה הקודמת
סטייה של ערכים בפועל מהערכים המחושבים

כפי שאנו יכולים לראות, באופן כללי, הנפח הזמין של הון חוזר בארגון עולה על התקן המחושב. בשנת 2010, העודף הסתכם ב-863,572 אלף רובל, ובשנת 2011 - 1,639,643 אלף רובל.

הבה נבחן אילו פריטי הון חוזר היוו את העודף על התקן. לשם כך, נחשב את המחזור של פריטי הון חוזר בודדים (טבלה 3.2) ואת הצורך בהון חוזר של OJSC "Enterprise A" עבור 2010 ו-2011 וננתח סטיות מנתונים בפועל. (טבלה 12) .

טבלה 12. חישוב מחזור ההון החוזר של OJSC "Enterprise A"

שם מחוון
1. הכנסות ממכירות
2. שווי ממוצע של נכסים שוטפים
3. מלאי ועלויות ממוצעים
4. סכום ממוצע של חייבים
5. כמות ממוצעת של מזומנים והשקעות פיננסיות לטווח קצר
6. מחזור נכסים שוטפים (סעיף 1 / סעיף 2)
7. מחזור מלאי ועלויות (סעיף 1 / סעיף 3)
8. מחזור חשבונות חייבים (סעיף 1 / סעיף 4)
9. מחזור מזומנים והשקעות פיננסיות לטווח קצר (סעיף 1 / סעיף 5)

היקף הצרכים הפיננסיים המתוכנן מחושב באמצעות הנוסחה:

טבלה 13. חישוב הצרכים הפיננסיים של OJSC "Enterprise A"

אינדיקטורים			חֲרִיגָה			חֲרִיגָה
1. מלאי ועלויות ממוצעים
2. סכום ממוצע של חייבים
3. כמות מזומנים ממוצעת והשקעות פיננסיות לטווח קצר
4. שווי ממוצע של נכסים שוטפים

כפי שאנו יכולים לראות, עבור כל פריטי ההון החוזר, הערכים בפועל גבוהים מהסטנדרטים המחושבים. כתוצאה מכך, הרזרבות להגברת היעילות של השימוש בהון החוזר של JSC Enterprise A הן:

האצת מחזור ההון החוזר;

הגדלת רווחיות השירותים.

לפיכך, כתוצאה מהניתוח, ניתן להסיק את המסקנות הכלליות הבאות:

יש ירידה במחזור הכלכלי של OJSC "Enterprise A" לשנים 2009–2011;

במהלך התקופה המנותחת, היקף ההון החוזר של JSC Enterprise A גדל ב-534,205 אלף רובל;

באופן כללי, צמיחת הנכסים השוטפים של OJSC "Enterprise A" לתקופה המנותחת נבעה מצמיחת המזומנים ונכסים שוטפים אחרים;

ב-OJSC "Enterprise A" משך המחזור הפיננסי גדל במהלך התקופה המנותחת ב-11 ימים - מ-6 ימים בשנת 2009 ל-17 ימים בשנת 2011, וזו מגמה שלילית, שכן חלה עלייה בתקופת מחזור החובות;

גם משך המחזור התפעולי במיזם גדל - מ-37 ימים ב-2009 ל-54 ימים ב-2011, שניתן לאפיין כמגמה שלילית;

עבור 2009–2011, מדדי הנזילות במאזן של OJSC "Enterprise A" בדרך כלל אינם תואמים לאלה הנורמטיביים;

בשנת 2009 נצפתה יציבות פיננסית תקינה, שכן כמות הרזרבות והעלויות עלו על ערך ההון החוזר של עצמו, אך כוסתה על ידי המקורות העיקריים ליצירת עתודות ועלויות;

קיימת ירידה בכל מדדי הרווחיות של הון חוזר עקב ירידה ברווח הנקי של המיזם;

ניתן להעריך את מצב ההון החוזר בתקופה המנותחת כרגיל עם נטייה לשפר את המבנה שלו.

לְהַעֲרִיך:

2 0

התחייבויות לטווח קצר כחלק מההון החוזר של כל חברה ניתנות לחישוב מהיר עם מאזן ומחשבון בהישג יד. אבל הנתון המתקבל לא יגיד כלום אם אין לך מידע על ההרכב והמשמעות של אינדיקטור פיננסי כללי זה. נדבר על זה במאמר שלנו.

הון חוזר משלו בחיינו

הון חוזר עצמי - מונח זה אינו אופייני לחיי היומיום. הוא משמש בדרך כלל על ידי אנשי כספים של מפעלים, חברות וארגונים שונים. עם זאת, כל אדם שאינו קשור בשום אופן למסחר יכול גם לחשב ערך זה ולהסיק מסקנות מסוימות לגבי ההון החוזר שלו.

דוגמא

מכונאי החנות המכנית ניקולאי סמנוב מעולם לא היה מעורב במסחר. מנעוריו המוקדמים עבד במפעל, התגורר במעונות ומלבד משכורתו לא היו לו מקורות פרנסה נוספים. התשלום עבור עבודתו היה קטן, ומתשלום מראש ועד יום המשכורת נאלץ סמנוב ללוות כסף משכנו ומחבר ילדותו סרגיי איבנוב.

כדי לחשב את ההון החוזר של ניקולאי עצמו, תצטרך לדעת את הנכסים השוטפים וההתחייבויות השוטפות שלו. לחישוב פשוט, נניח שלניקולאי אין רכוש או עתודות משלו, ומשכורתו היא 10,000 רובל.

יש לציין שהאינדיקטור של הון חוזר עצמו מחושב בתאריך מסוים ובכל רגע יכול להיות בעל ערכים שונים. בוא נחשב את ההון החוזר של מכונאי ביום שיקבל את משכורתו.

ביום המשכורת, לניקולאי לא היו מזומנים בכיסו, והחוב לשכנו הסתכם ב-5,000 רובל. בנוסף, בתיבת הדואר הייתה קבלה על תשלום עבור לינה באכסניה בסכום של 2,000 רובל. כך, בעת קבלת שכרו, הסתכם ההון החוזר שלו ב-3,000 רובל. (10,000 - (5,000 + 2,000)).

הדוגמה הנתונה מפושטת ואין לה משמעות מעשית עבור ניקולאי, שכן הוא מעולם לא עשה חישובים ולא ניתח את יעילות ההון החוזר שלו. עם זאת, היא מאפשרת לך להבין את הנוסחה לחישוב ההון החוזר שלך, שהיא ההפרש בין הנכסים השוטפים (משכורת) להתחייבויות השוטפות (החוב להוסטל ולשכן שלך).

לאחר מכן, בואו נסתכל על הדוגמה של חישוב ההון החוזר של חברה מסחרית, נלמד על אלגוריתם אחר לקביעת ערכו, וגם נדבר מדוע יש צורך לחשב את ההון החוזר של החברה.

הון חוזר של חברה מסחרית

בשלב הראשוני של כל פעילות מסחרית, יזם המארגן עסק, בנוסף לרצון להרוויח כסף, דורש הון התחלתי. הון כזה יכול להיות מזומן, ציוד, נדל"ן או נכסים אחרים. הם אלה שמאפשרים לאיש עסקים להקים עסק משלו, כי יכולות יזמות לבדן אינן מספיקות. עם זאת, לא ניתן להשתמש בכל הנכסים בצורה יעילה באותה מידה לפעילות מסחרית, במיוחד בשלב הראשוני של הפיתוח של החברה.

לדוגמה, ליזם יש את הכישורים והידע בתחום ייצור כלי אוכל חד פעמיים, לרשותו ציוד מיוחד לייצורם. עם זאת, המחסור בכסף לרכישת חומרי גלם יכול לצמצם את כל מאמציו לאפס - ללא חומרים מתכלים, הציוד יעמוד בטל, והידע והמיומנויות לא יהיו מבוקשים. וכדי לרכוש חומר זה, נדרשים כספים בחינם. איפה אני יכול להשיג אותם?

ישנן דרכים שונות לקבל את הסכום הדרוש: לקחת הלוואה מבנק, לבקש הלוואה מחברים, למכור נכס משלך או להמציא דרכים אחרות להשיג כסף. הכספים שיתקבלו יאפשרו לנו לרכוש את חומרי הגלם והחומרים הדרושים, להשיק ציוד ולהתחיל בייצור.

המטרה העיקרית של ההון החוזר היא לממן את הפעילות השוטפת של החברה, לפיכך, חישוב שווי מחוון ההון החוזר יאפשר לאיש העסקים להבין האם לחברה יש מספיק יכולות לארגן ללא הפרעה את תהליך הייצור ללא השבתה והפרעות.

הנוסחה לחישוב ההון החוזר תידון בחלק הבא.

הנוסחה הראשונה לחישוב הון חוזר: הרכב אינדיקטורים

ההון החוזר מחושב על סמך מדדי המאזן.

בסעיף הראשון, כבר התוודענו לאחת הנוסחאות המשמשות לחישוב ההון החוזר שלנו (WCC):

JUICE = TA - TO,

כאשר TA ו-TO הם נכסים שוטפים והתחייבויות שוטפות, בהתאמה.

סעיף ב' "נכסים שוטפים" במאזן כולל 6 שורות עיקריות, המפרטות את הנכסים הנזילים ביותר (נכס המומר בקלות לכסף). היעילים ביותר מבחינת זמינות כחלק מהון החוזר של החברה הם מזומנים: ניתן להשתמש בהם בכל עת כדי לשלם עבור המשאבים הדרושים לשמירה על הפעילות השוטפת. מספיק להוציא צו תשלום ולשלוח לבנק או לשלם לספקים במזומן מהקופה.

לצד הכסף, חישוב ההון החוזר כרוך בשווי מזומנים, הכוללים לרוב נכסים הניתנים להמרה במהירות לכסף. דוגמה לשווי מזומנים היא הפקדות בנקאיות לזמן קצר לפי דרישה (עד 3 חודשים). בהיעדר מזומנים, ניתן להמיר את הנכס המהיר ביותר לכסף הדרוש לשמירה על המשכיות שרשרת הייצור הטכנולוגית.

הנכסים השוטפים המעורבים בחישוב ההון החוזר כוללים גם אינדיקטורים של נכסים מאזניים כמו מלאי וחייבים. מדובר בנכסים פחות נזילים בהשוואה לכסף, והמרתם לכסף תדרוש זמן ומאמץ נוספים. עם זאת, כל הנכסים שצוינו (כולל מע"מ ונכסים שוטפים אחרים) מהווים את הסכום הכולל של הנכסים השוטפים (ת"א) המשתתפים בנוסחת חישוב ההון החוזר.

נדבר על הרכב ההתחייבויות השוטפות (CL), הנוכה מסכום הנכסים השוטפים בעת חישוב ההון החוזר, בסעיף הבא.

כיצד משפיעות התחייבויות לזמן קצר על כמות ההון החוזר?

אינדיקטור ההון החוזר של החברה תלוי ישירות בסכום ההתחייבויות השוטפות (לטווח קצר). ככל שהיקף החובות השוטפים גדול יותר, ההון החוזר נמוך יותר (כאשר הנכסים השוטפים נותרים ללא שינוי).

מוצגות בסעיף V, התחייבויות שוטפות במאזן הן התחייבויות שוטפות (CL). סעיף ההתחייבויות השוטפות במאזן הוא שורה 1510-1550. ההתחייבויות השוטפות כוללות: הלוואות, חובות לנושים, עתודות להוצאות עתידיות, הכנסה עתידית צפויה וכן התחייבויות אחרות. יתר ההתחייבויות לזמן קצר המצוינות בעמוד 1550 במאזן הינן נתוני התחייבויות משמעותיים מאוד עבור המיזם, אשר לא נלקחו בחשבון בעמודים 1510-1540. למשל, כספים המתקבלים ממשקיעים של חברת פיתוח בצורת מימון ממוקד.

החשובים ביותר מנקודת מבט של דחיפות ההחזר הם כספים שאולים (1510): חובות כאלה חייבים להיפרע באופן קבוע, ואיחור בתשלום כרוך בעלויות נוספות בדמות קנסות שנקבעו בהסכמי הלוואה.

חובות (1520) שלא נפרע במועד טומן בחובו גם השלכות שליליות. למשל, משכורת שלא שולמה בזמן (התחייבויות לטווח קצר) תצריך הוצאות מהותיות נוספות, כי תצטרך למצוא כספים לתשלום פיצויים. גודלו מחושב על סמך 1/300 משיעור המימון מחדש עבור כל יום של עיכוב, אלא אם נקבע אחרת בהסכם הקיבוצי (סעיף 236 לקוד העבודה של הפדרציה הרוסית). הכסף הזה יצטרך להימשך מהמחזור, וייתכן שלא יהיו מספיק כספים כדי לתמוך בפעילות כלכלית שוטפת.

אם לחברה יש חובות מס באיחור, הדבר עלול לגרור גם הוצאות נוספות לתשלום קנסות וקנסות.

התחייבויות לטווח ארוך וקצר (סעיפים IV ו-V למאזן) הינן מקורות מימון למיזם, למעט הון ועתודות (סעיף III). ההתחייבויות השוטפות כוללות את כל החובות המגיעים לפירעון תוך שנה, בעוד שלהתחייבויות לטווח ארוך יש מועד של שנה או יותר.

ככל שנדרש יותר כסף לתשלום התחייבויות לטווח קצר, כך גדל הצורך בהון חוזר להבטחת הפעילות השוטפת וכתוצאה מכך, היקף ההון החוזר נמוך יותר.

בחלק הבא תלמדו כיצד לחשב את ההון החוזר שלכם באמצעות אינדיקטורים מאזניים שונים לחלוטין.

הנוסחה השנייה להון חוזר משלו

ניתן לחשב הון חוזר עצמי, שנוסחתו נדונה בסעיף הקודם, באמצעות אלגוריתם אחר. במקרה זה, ייעשה שימוש באינדיקטורים של סעיפים I, III ו-IV של המאזן.

במקרה זה, חישוב ההון החוזר העצמי (WCC) ייעשה באמצעות הנוסחה הבאה:

JUICE = SC + DO - VNA,

היכן: SK - הון עצמי המשתקף בסעיף III למאזן;

DO - התחייבויות לטווח ארוך (סעיף IV);

VNA - נכסים לא שוטפים של החברה מסעיף א' למאזן.

בואו נדבר עליהם ביתר פירוט.

ניתן לראות את השפעת ההון העצמי על כמות ההון החוזר העצמי בדוגמה הבאה.

דוגמא

הסכום המינימלי של הון מורשה (AC) עבור חברה בערבון מוגבל הוא 10,000 רובל. (סעיף 1, סעיף 14 לחוק הפדרלי "על חברות באחריות מוגבלת" מיום 02/08/1998 מס' 14-FZ). אם סוחר הפקיד את הסכום שצוין לחשבון עו"ש והחל לפתח עסק, הוא יצטרך למצוא בנוסף הון חוזר על מנת לשלם את ההוצאות הדרושות לפעילות שוטפת (למשל, שכירת משרד, רכישת חומרים ורכיבים וכו'). .). אם גודלה של חברת הניהול היה גדול בכמה סדרי גודל, הוא לא היה צריך לחשוב בשלב הראשוני של פעילותו היכן למצוא את ההון החוזר הנדרש.

יחד עם ההון הרשום, חישוב ההון החוזר העצמי כולל אינדיקטורים של הון נוסף ורזרבה, כמו גם שאר הרווחים (הפסד לא מכוסה) וסכום השערוך של נכסים לא שוטפים.

מתוך סעיף IV במאזן, לקביעת סכום ההון החוזר העצמי, נלקחים אינדיקטורים כגון כספים לטווח ארוך, אומדן התחייבויות, התחייבויות מס נדחות והתחייבויות ארוכות טווח אחרות.

סכום ההון העצמי וההתחייבויות ארוכות הטווח של החברה מופחת בסכום הנכסים המשתקפים בסעיף א' במאזן (נכסים לא שוטפים). כתוצאה מחישובים אלו נקבע ההון החוזר של החברה עצמה.

בחלק הבא, דוגמה מעשית תציג את האלגוריתם לחישוב ההון החוזר שלך באמצעות 2 הנוסחאות שנדונו.

דוגמה לחישוב RNS

הנוסחאות להון חוזר (WCC), שנדונו בסעיפים הקודמים, מבוססות על אינדיקטורים מאזניים שונים לחלוטין, אך מובילות לאותה תוצאה. הבה נשקול את שתי האפשרויות לחישוב ה-SOC באמצעות הדוגמה של האינדיקטורים הבאים של המאזן:

שם מחוון		נכון ל-31 בדצמבר 2018, אלף רובל.
נכסים
א. נכסים לא שוטפים
רכוש קבוע
II. נכסים שוטפים
חשבונות חייבים
השקעות פיננסיות (לא כולל שווי מזומנים)
מזומנים ושווי מזומנים
איזון
פַּסִיבִי
IV. הון ורזרבות
הון מורשה
רווחים שנשארו
ו. התחייבויות לטווח ארוך
לווה כספים
VI. התחייבויות לזמן קצר
חשבונות לתשלום
איזון

אפשרות חישוב ראשונה:

SOK = (100,000 + 20,000 + 34,000 + 90,000) - 210,000 = 34,000 שפשוף.

אפשרות חישוב שניה:

SOK = (10,000 + 104,000) + 350,000 - 430,000 = 34,000 שפשוף.

במקורות שונים, הון חוזר עצמי נקרא הון חוזר נטו (NWC) או הון חוזר (WK), מכיוון שהוא מציג את כמות הכספים שנותרו בחברה לאחר פירעון החובות השוטפים ונמצא במחזור קבוע (עבודה). בכל מקרה, הון חוזר משלו — זהו המאפיין החשוב ביותר של ההון המעורב בפעילות השוטפת של החברה.

למה אתה מחשב את ההון החוזר שלך?

חישוב ההון החוזר העצמי עוזר להעריך את כמות הכספים העצמיים והשווים שמטרתם מימון נכסים שוטפים. RNS יכול להיות חיובי (> 0) או שלילי (< 0) или принимать нулевое значение.

חוסר (מחסור) ב-COC יכול להוביל חברה לפשיטת רגל, שכן ערך שלילי של ההון החוזר שלה מצביע על חוסר יכולתה של החברה לפרוע התחייבויות לטווח קצר בזמן. מצב זה יכול להיגרם מגורמים שונים:

• יעילות נמוכה של שימוש בנכסי החברה;
• הנוכחות והגידול בשרידי בנייה לא גמורה;
• גידול של חשבונות חייבים;
• חוסר רווחיות של החברה;
• גורמים אחרים.

אבל לא רק לחוסר SOC, אלא גם לעודף שלו יש השפעה שלילית על עבודת החברה. אם האינדיקטור של ההון החוזר של עצמו חורג משמעותית מהצורך האופטימלי בו, נוכל לדבר על יעילות נמוכה בשימוש במשאבי החברה. דוגמה לשימוש לא הגיוני כזה ב-SOC עשויה להיות קבלת הלוואות מעבר לצרכים הנדרשים או שימוש לא הגיוני ברווחים מפעילות עסקית.

אפס הון חוזר עצמי אופייני לחברות שזה עתה נוצרו, כמו גם לחברות שההון החוזר שלהן ממומן כולו מכספי לווה.

ניתוח של RNS עוזר לנקוט באמצעים בזמן כדי לייעל אותו. אמצעים כאלה כוללים הפחתת הון חוזר במלאי, אשר מושגת על ידי הקטנת מספר המלאי המוגזם במחסני החברה, ארגון עבודה לגביית חייבים ואמצעים נוספים.

תוצאות

ניתוח הכמות המחושבת של ההון החוזר העצמי עוזר לנקוט באמצעים בזמן כדי לייעל אותו ולהגביר את היעילות של החברה.

ההון נחשב לבסיס המיזם והתפתחותו, רכוש המתבטא במונחים כספיים, המעורב ישירות ביצירת העסק. הוא זה שיוצר את נכסי המיזם ושופט על פיו את הצלחת הארגון.

עיר בירה מחולק לשתי קטגוריות:

1. בסיסי- זהו סוג של נכס המשמש חברה על בסיס בעלות, שערכו נלקח בחשבון בחלקים בעת חישוב עלות הייצור.
2. סָחִיר- עלותו כלולה במחיר המוצרים המוגמרים. הוא כולל חומרים במלאי, חפצי בנייה לא גמורים, פריטים שערכם מוכר כלא משמעותי או בעלי שיעור פחת גבוה, סחורה מוכנה למכירה.

ההון החוזר הנקי של מיזם הוא ההון החוזר שאינו משמש לפירעון התחייבויות שוטפות. המימון שלהם מגיע ממקורות ארוכי טווח.
לאחר שהחברה תפרע את החוב על התחייבויות אשראי לזמן קצר, יעמוד לרשות החברה הון חוזר נטו (NSWC).

בהתאם למצב הכלכלי והפיננסי של הארגון, PSC יכול להיות:

1. חִיוּבִי– במקרה זה, באמצעות נכסים שוטפים, ניתן לפרוע את החוב במלואו על ההתחייבויות שנטלה על עצמה החברה.
2. ריק- תוצאה זו מצביעה על כך שההון החוזר (WA) נרכש על ידי החברה בעזרת הלוואות והלוואות. זה נכון במיוחד רק לפתיחת עסק.
3. מִינוּס– משקף את המצב הבלתי נוח של המצב הכלכלי של המיזם. זה מצביע על פעילויות לא רווחיות וייצור לא יעיל של סחורות.

הון חוזר נטו (NWC) הוא התמיכה הפיננסית של ה-OA על ידי כיסוי עלויות בכל אמצעי אפשרי: הון משלה, התחייבויות כספיות לטווח ארוך וקצר טווח.

המאזן הוא מעשה חובה, המשקף את מצב ההון ואת מקורות היווצרותו. בהתאם לחקיקה של הפדרציה הרוסית, המסמך מחולק לשני חלקים - אחריות ונכס.

בפרק נכסיםלמצוא תצוגה של הכספים המעורבים בחיים הכלכליים של החברה, המתבטאים במונחים כספיים.

IN פַּסִיבִימצוינים מקורות הכספים לרכישת נכס זה. המאזן מכיל את כל המידע הדרוש על הארגון, ולכן הוא משמש לקביעת גודל ה-PSC.

המנגנון לקביעת PTC באמצעות:

1. קו 1200 נמצא בסעיף השני "נכסים שוטפים" - הנתונים נלקחים ממנו.
2. שווי שורה 1500 של הסעיף החמישי "התחייבויות לזמן קצר" נקבע.
3. מתבצעים חישובים. אתה צריך לחשב את ההפרש בין שני האינדיקטורים הללו.

אינדיקטור הון חוזר נטו אין שורה נפרדת במאזן. הוא נוצר על בסיס כספים עצמיים זמינים או משאבים בעלי חשיבות שווה המושקעים על רכישת OA.

נוסחת איזון לחישוב NER:

NER = עמוד 1200 – עמוד 1500, איפה

CHOC – , עמוד 1200- OA, הנמצאים במאזן המיזם, עמוד 1500- התחייבויות לטווח קצר.

1. אם סכום ה-OA עולה על התחייבויות החוב, התוצאה חיובית.אינדיקטור זה מצביע על מהימנות הארגון, הצלחתו, יציבות טובה של המצב הכלכלי של החברה וכושר הפירעון של הארגון.
2. תוצאה שלילית מעידה על חוסר יציבות פיננסית.אם החובות עולים על סכום OK, המשמעות היא שלחברה אין מספיק משאבים משלה כדי לתמוך בפעילות העסקית. במקרים כאלה, נמשכים כספים שאווים נוספים. עם תוצאה שלילית קבועה, ניתן אפילו להכריז על פשיטת רגל. לכן, חשוב מאוד לבצע ביקורת PSCs ובמקרה של בעיות לבצע ניתוח, ניתוח ואופטימיזציה של הפעילויות.

עם זאת, בעת ניתוח, יש לקחת בחשבון שמדד חיובי עשוי להצביע על שימוש לא יעיל ב-OA: הוא אינו משתמש בו לפעילות המיזם או אינו משקיע על מנת לייצר הכנסה. בגלל זה OA עודף עשוי להופיע.

כמו כן, היקף ה-NER עשוי להיות מושפע מהעובדה שכדי לרכוש כספים, החברה מוציאה כספים מהתחייבויות חוב לטווח ארוך, ולא. במקרה זה, הדינמיקה נחשבת לשלילה, מה שתהיה לה השפעה שלילית על הערכת היציבות העסקית.

ההון הנקי המחושב מראה את רמת העצמאות של החברה מהשפעת גורמים חיצוניים ומקורות כספים. כל החישובים יכולים להתבצע בנוחות באמצעות נתונים מהמאזן.

תַחשִׁיב

CHOK = SOK + KrOB + Kr לטווח קצר – O, איפה

CHOC- הון חוזר נטו, מיץ – , KrOB- התחייבויות עם תקופה ארוכה של יישום הנחוצות לרכישת מערכת הפעלה, Kr לטווח קצר- חובות עם תקופת פירעון קצרה, על אודות- אינדיקטור ממוצע של גודל OA.

NSC = Aob – P לטווח קצר, איפה

אוב- הון חוזר, פ– התחייבויות (התחייבויות) בתקופת ביצוע קצרה.

תקופת ההחזר עבור OA שנרכש היא בממוצע שנה. הסכום כולל:

• חשבונות חייבים לטווח קצר;
• מלאי בבעלות;
• מע"מ על סחורות, כספים ומשאבים שנרכשו;
• השקעות פיננסיות.

התחייבויות עם מועד פירעון קצר הן חובות שיש לשלם תוך תקופה של לא יותר משנה:

• כספים שלא שולמו עבור שכר עבודה, תשלומים לרשויות ממשלתיות, תשלומים עבור שירותים וסחורות לקבלנים;
• הלוואות שנלקחו לתקופה קצרה;
• חובות מסוגים אחרים וריבית על הקיימים;
• הכנסה שצפויה להתקבל בקרוב;
• עתודות שנוצרו על בסיס ההכנסה הקרובה.

הניתוח מתבצע באמצעות אינדיקטורים המתקבלים מהמאזן (BB).
NER הוא ההבדל בין קו 1200 ל-1500 ב-BB.

הסבר על התוצאות:

1. אם במהלך החישובים התברר חִיוּבִיכתוצאה מכך, זה מצביע על ניהול יעיל ומוכשר של הפעילות הכלכלית והפיננסית של המיזם. אבל אם הסכום התברר כגבוה, אז זו סיבה לחשוב - מה אם העלייה קשורה לתהליך ההפוך - השימוש הלא יעיל ב-PSCs.
2. שלילי- שינוי דחוף במדיניות החברה וניהול נכון יותר של העניינים. במצב כזה, החברה לא יכולה לכסות את העלויות לנושים, מה שעלול להוביל לפשיטת רגל של הארגון.
3. ריק- נדיר, אך במקרים מסוימים הוא מופיע. המשמעות היא שכל המשאבים מעורבים בייצור או בתהליך אחר של המיזם. במצבים כאלה, נהוג מעקב צמוד וניתוח קפדני של תקופות עבר ועתיד.

היכולת של נכס להמיר לשווי מזומן נקראת. בהתאם למידת הנזילות, נכסים בקטגוריה זו מחולקים בדרך הבאה:

1. קו 1250- סחורות עם רמה גבוהה של נזילות לגבי מזומנים וציות.
2. קו 1240- השקעות (לרוב בהנפקת מדינה).
3. קו 1230- חוב על חיוב.

נזילות ממוצעת - החברה מספקת נכסים או שירותים באשראי. המדרגה הנמוכה ביותר היא בקו 1210, המכיל מידע על רזרבות.

ככל שרמת הנכסים הנזילים גבוהה יותר, כך קל יותר לחברה לשלם את חובותיה.

כדי לקבוע את יחס הרווחיות של PSC, אתה צריך לחשב אותו על סמך נתונים מה-BB. זה עוזר לך לראות כמה OA משתלם וכמה כל רובל מכניס.

מחושב באמצעות הנוסחה:

לִשְׁדוֹד. = (Ph / Oach) * 100%, איפה

לִשְׁדוֹד. – , Pch- סכום הרווח הנקי של הארגון (שנשאר לאחר כיסוי כל החובות), אוח- OA טהור.

ל-PSC יש אינדיקטורים המציינים את מידת התחלופה.

לְבֵנַת פֶּחַם.– מספר המהפכות לתקופת הדיווח. נוּסחָה:

לְבֵנַת פֶּחַם. = (Dreal – N) / OAh, איפה

דריילהוא סכום ההכנסה ממכירת מוצרים מיוצרים, נ– תשלומי בלו ותשלומי מע"מ ששולמו במהלך תקופת הדיווח.

מַשְׁמָעוּת כזגר.(מקדם העמסה PPC) משקף את מספר הנכסים המושקעים כדי לקבל 1 רובל משווי המוצר. ככל שהמדד נמוך יותר, כך ניהול החברה יעיל יותר. נוּסחָה:

כזגר. = OAch / (Dreal - N) או Kzagr. = 1/קוב

פרק הזמן של מחזור אחד הוא משך הזמן מרכישת חומרים וחומרי גלם ועד קבלת המוצר המיוצר למכירה.

הניתוח מתבצע בדרך כלל: 360 ימים- שנה, 90 - רובע, 30 - חודש הדיווח.

במקרה של שימוש לא יעיל ב-OA או על מנת להגביר את הדינמיקה החיובית, יש צורך לנקוט במספר אמצעים סטנדרטיים:

• צמצום הצורך באספקה ​​- הקמת מנגנון אספקה;
• בדיקת מלאי עודף;
• הפחתה (בכל שיטה) בעלות חומרי הגלם לייצור;
• ירידה בייצור או במספר המתקנים שטרם סיימו את הבנייה, מה שיפחית את רמת ההון החוזר;
• הפחתת חובות קיימים מסוג חובה או אשראי;
• שליטה על תשלומים;
• מזעור רמת חובות החייבים ומחיקת חובות;
• קביעה מחדש של הכללים והתנאים לתשלומי תשלומים לספקים וללקוחות;
• מעקב אחר מדדי ערך בתקופת דיווח נתונה.

תוכל ללמוד כיצד מנוהל הון חוזר מהסרטון הזה.

יחס ההון החוזר הוא ערך יחסי, מאפייןיכולת החברה לשלם את התחייבויותיה השוטפות בהון חוזר זמין.

ערך יחס ההון החוזר מהווה גורם חשוב לנושי החברה, מה שמוכיח גם את היכולת לפרוע חובות בזמן.

נוסחת חישוב ואינדיקטורים סטנדרטיים של יחס ההון החוזר

כדי לחשב את יחס ההון החוזר, נעשה שימוש בנוסחה:

Coef. מכסה נפח . = נכסים שוטפים שוטפים/לטווח קצר

בהתאם לערך המקדם, הוא עשוי להיות בעל המאפיינים הבאים:

• אם יחס ההון החוזר עולה על 1, אזי החברה מסוגלת לשלם לנושיה הנוכחיים. לפיכך, המיזם פועל בצורה חלקה והנושים אינם צריכים לדאוג להחזר כספים.

• אם שווי הנכסים השוטפים גדול פי שניים או יותר משווי ההתחייבויות השוטפות, מדד הנזילות לטווח קצר של החברה הוא ברמה גבוהה מאוד.

• יחס הון חוזר של פחות מ-1.0 מצביע על חוסר יכולתה של החברה לפרוע במהירות את התחייבויותיה לטווח הקצר באמצעות הון חוזר (מטבע, מניות נזילות מאוד, אג"ח,חייבים, סחורות, מלאי). לכן, לנושים ולמשקיעים ישמסוים סיכונים. במצב זה, זה יכול להיות או קשיים זמניים (למשל, הקשורים לרכישת ציוד הייטק) או איתות של פשיטת רגל מתקרבת.

תכונות של המקדם

יחס ההון החוזר לא תמיד משקף במדויק את הנזילות לטווח הקצר של החברה, ולכן לעיתים הוא עלול להטעות את הנושים. לדוגמה, אם רוב הנכסים השוטפים הם מלאי וחלקים שדי קשה למכור בטווח הקצר, אז רמת נזילות גבוהה לא באה בחשבון. מצב דומה יכול להתרחש אם נתח משמעותי מההון החוזר תפוס על ידי חברה עם שיעורי מחזור נמוכים. במקרה זה, לחברה יש כמות משמעותית של חובות אבודים.

הון חוזר נזיל מאוד - כל שהוא, כמו גם נזיל מאוד - מאפשר לך לשלם בקלות התחייבויות שוטפות. נכסים אלו מומרים במהירות למזומן או לא במזומן, בהשוואה לנכסים שוטפים קבועים.

דוגמה לדינמיקה של יחס ההון החוזר

קונה פוטנציאלי מתעניין במצב הפיננסי הנוכחי של רשת חנויות מכולת. החברה מספקת לו מידע על הנכסים וההתחייבויות השוטפות בשלוש השנים האחרונות. יש לקבוע את מגמת השינויים ביחס ההון החוזר ולהסיק מסקנות מתאימות.

גידול משמעותי בהיקף ההון החוזר מעיד על כך שהרשת הקמעונאית הורחבה בשלוש השנים האחרונות (עקב גידול במוצרים, בתמורה במזומן ובחובים). גידול בהתחייבויות לזמן קצר מעיד על כך שההרחבה בוצעה על ידי הגדלת חובות החברה (לנושים, עובדים, תקציב). שינויים כאלה הביאו לירידה בנזילות החברה לטווח הקצר ובהתאם לאטרקטיביות ההשקעה שלה. אם מגמה זו תימשך בעתיד, החברה לא תוכל לפרוע את התחייבויותיה השוטפות. יש צורך לארגן מחדש את מבנה הנכסים השוטפים, להגדיל את שיעורי המחזור ולהפנות כספים מאוחדים לצמצום הנכסים לטווח קצר.

סיכום

יחס ההון החוזר הוא אינדיקטור המאפיין:

• הופעת חברה;
• מצב פיננסי בטווח הקצר.

מחוון המקדם הסטנדרטי הוא מעל 1.0. במקרה זה, החברה תוכל לפרוע את חובותיה בזמן הקרוב. יחס מתחת לנורמה הוא אינדיקטור חשוב לסיכון עבור מלווים ומשקיעים פוטנציאליים.

הישאר מעודכן בכל האירועים החשובים של United Traders - הירשמו לנו