אלגוריתם להערכת שווי מיזם בשיטת הנכסים נטו. שיטות עלות להערכת עלות ההון העצמי

בעת מכירה, רכישה או מיזוג עסקים, לעיתים קרובות יש צורך לקבוע את ערכם.

שלוש שיטות עיקריות משמשות למטרה זו. אחד מהם הוא גישת העלות להערכת שווי עסקית.

המהות שלו

גישת העלות קובעת את שווי המיזם בהתבסס על כמות ההוצאות עבור המשאבים הדרושים להבטחת הפעילות המלאה של החברה, כמו גם רבייתם. כלומר, מחיר עסק מחושב תוך התחשבות בהיקף הנכסים וההתחייבויות שרכש הארגון במהלך עבודתו.

בשל המוזרויות של השוק, השווי הריאלי של העסק עשוי להיות שונה באופן משמעותי מהערך בספרים. מספר גורמים משפיעים על כך:

• אִינפלַצִיָה;
• שימוש בשיטות שונות לחשבונאות של נכסים והתחייבויות;
• שינויים בשוק.

כתוצאה מתנאים אלו, שווי הארגון עשוי לעלות או לרדת במהלך כל תקופת פעילות החברה.

בעת קביעת הערך של מיזם, מומחה יכול לבחור בכל אחת משלוש הגישות הקיימות (יש גם). העלות נחשבת ביניהם לפשוטה והרב-תכליתית ביותר. לאפשרות זו יש היקף משלה, יתרונות, חסרונות, כמו גם הליך חישוב שונה משיטות אחרות.

הנוסחה העיקרית להערכת שווי עסקית במקרה זה היא:

SK \u003d A - O, איפה:

• SC - הון עצמי;
• א - נכס;
• אה - חובות.

תוצאת החישובים לגישה זו מציגה את עלות ההון העצמי של החברה.

תוכל ללמוד עוד על גישה זו מהסרטון הבא:

היקף, יתרונות וחסרונות

גישה זו משמשת את הקונה של עסק מוכן כדי להשוות את העלות של מיזם קיים עם העלויות האפשריות של יצירת עסק דומה.

הכי מתאים להשתמש בגישת העלות כדי להעריך חברה אם:

• הארגון הוקם לאחרונה;
• החברה בכללותה מוערכת;
• החברה נמצאת בהליכי פשיטת רגל;
• העסק שחוסל מוערך;
• רוב הנכסים נזילים מאוד, למשל, מניות החברה נסחרות בבורסה, יש השקעות;
• למשרד נכסים גדולים.

לגישה זו יש היבטים חיוביים ושליליים של שימוש.

היתרונות של השימוש בו כוללים:

• אפשרות לחישוב בהעדר המידע הדרוש להערכה בשיטות אחרות;
• ניתן להחיל אותו על ארגונים שמטרתם אינה לייצר הכנסה, למשל, סוכנויות ממשלתיות;
• ניתן להשתמש בתוצאות להערכת ארגונים בשוק לא פעיל;
• בעזרתו, אתה יכול לקבוע את הערך של עבודות בתהליך, קרקע, מבנים.

יש שני חסרונות לשימוש בו:

• האינדיקטורים הפיננסיים והכלכליים של החברה אינם משמשים בחישובים, כלומר, תכונות העסק, כמו גם הסיכויים להתפתחותו, אינם נלקחים בחשבון;
• בחישובים נעשה שימוש באינדיקטורים נורמטיביים, כלומר, ההערכה בגישה זו אינה מבוססת במלואה על תנאי השוק.

אילו שיטות זה כולל?

גישת העלות מבוססת על שתי שיטות:

1. נכסים נטו.
2. ערך חיסול.

בעת חישוב כל אחת מהשיטות הללו, עליך להשתמש בנתוני החברה. השמאי בוחר אחד מהם על פי מאפייני החברה.

שיטת הנכס נטו

שיטת חישוב זו מבוססת על הפער בין המאזן לשווי השוק של הנכס, התחייבויות המיזם. לפי שיטה זו, על השמאי לבצע התאמה למאזן המשרד.

אירוע זה מתקיים במספר שלבים:

• מוטמע הערכת שווי השוק של כל נכסמפעלים בנפרד. במקביל, כל סוגי הנכסים מעורבים בתהליך זה - מוחשיים, לא מוחשיים, פיננסיים:
  • להערכת מקרקעין, תחילה נקבע הסכום הכולל של העלויות לרכישתו או ליצירתו. יתרה מכך, סכום הפחת הפיזי או המוסרי מנוכה מערך זה.
  • מכונות וציוד מוערכים באופן דומה.
  • מלאי מומר לערך נוכחי, ועלויות משלוח נלקחות בחשבון. חפצים ישנים ובלתי שמישים נמחקים.
  • מוצרים מוגמרים מותאמים לשווי שוק. מחיר המוצרים המיוצרים במסגרת חוזים שנחתמו עם קבלנים אינו נתון לשינוי.
  • ערך המזומנים והכספים בחשבונות הבנק אינו כפוף להתאמה.
  • מלאי מוערך לפי עלות, בעוד פריטים ישנים נמחקים. כמו כן, ניתן לקבוע את השווי המשוער כהפרש בין מחיר המכירה הצפוי לבין העלויות שהוצאו.
  • מניות וניירות ערך אחרים מותאמים לשווי השוק.
  • עלות החובות מחושבת על סמך ניתוח התרחשותה ואפשרות הפירעון. יחד עם זאת, נוצר איחור, הנתון למחיקת מחיקה מלאה או חלקית.
  • הוצאות ששולמו מראש, אם ההטבות שלהן תקפות, נמדדות בערך נקוב. עם זאת, כאשר בוחנים עסק לא יציב, נכסים כאלה לרוב אינם נלקחים בחשבון כנכסים אמיתיים.
  • , כלומר, רישיונות, זכויות בלעדיות, תוצאות של עבודה אינטלקטואלית, מוניטין עסקי, מוערכים לפי שווי שוק.
• מוּתקָן החוב השוטף של החברה. ההתחייבויות של המיזם מוערכות תוך התחשבות בעיתוי התרחשותן. במקרה זה, הליך ההנחה מוחל. כלומר, כל החובות מופחתים לערך הנוכחי במועד אחד עבור כל ההתחייבויות הללו.
• מיוצר חישוב עלות ההון המשוערת של הארגון. הוא מחושב כהפרש בין נכסים והתחייבויות, שסכוםם נקבע בעבר.

הנוסחה נראית כך:

SC = RA - TP, איפה:

• RA הוא שווי השוק של נכסי המיזם;
• TP - הערך הנוכחי של כל ההתחייבויות של הארגון.

תוצאת החישובים היא שווי השוק של ההון, כלומר שווי של 100% ממניות החברה.

שיטת ערך שיורי

שיטה זו מבוססת על קביעת סכום ההפרש בין שווי הנכס הכולל שיכול בעל המפעל לקבל בעת סגירת העסק לאחר מכירת נכסיו, לבין עלויות הניהול.

בעת שימוש בשיטה זו, יש לקחת בחשבון את כל העלויות הכרוכות בהליך הסגירה:

• הוצאות עבור שירותי עורכי דין ורואי חשבון;
• עלות אחזקת המשרד עד לסגירתו.

המיזם מוערך לפי שיטה זו במספר שלבים:

• הבחירה בערך הפירוק מבוססת. לא כל החברות יכולות להשתמש בשיטה זו להערכת שווי עסקית. השיטה זמינה רק לאותם ארגונים שנמצאים בתהליך סגירה.
• בפיתוח לוח זמנים למכירת נכסים. יש צורך להבטיח מקסימום רווח ממכירת נכס. סוגים שונים של נכסים נמכרים בזמן שלהם:
  • נדל"ן נמכר בזמן משנה עד שנתיים;
  • את השאר, כלומר חומרים, מניות, ניתן למכור מיד לאחר קבלת החלטה על הצורך במכירת הנכס.
• הערך הנוכחי של הנכס מחושב, ללא עלות המכירה. במקביל, ערך הנכסים שנחשף משתנה תוך התחשבות בעלויות היישום.
• הערך המשתנה של הנכסים מותאם לתאריך ההערכה.
• רווח תקופת הפירוק נלקח בחשבון.
• חשב את שווי ההתחייבויות של החברה. ההתאמה מתבצעת עבור חוב שוטף וארוך טווח. כמו כן, היא בוחנת התחייבויות אפשריות שצפויות להתעורר במהלך הליך הפירוק.
• שווי הפירוק של העסק נקבע. במקביל, מתווסף סכום הרווח התפעולי לשווי הנכסים ומפחיתים את סכום ההתחייבויות של החברה.

הנוסחה כאן נראית כך:

LS \u003d A + OP - P, איפה:

• LS - שווי פירוק;
• א - נכסים;
• OP - רווח או הפסד של תקופת הפירוק;
• P - התחייבויות בשווי נוכחי.

גישת העלות מאפשרת לך לקבל מושג אובייקטיבי למדי לגבי ערך העסק. עובדה זו מובטחת בשל הייחודיות של השיטה, המורכבת בניתוח המפורט ביותר של הנכס והערכת כל חפץ.

גישת הרכוש מבוססת על קביעת שווי השוק של כל סוגי הנכסים של המיזם, בניכוי התחייבויות החוב. כתוצאה מאינפלציה, שינויים בתנאי השוק, דרכי חשבונאות בשימוש וגורמים נוספים, הערך בספרים של נכסי החברה חורג משווי השוק, ולכן על השמאי לחשב מחדש את הערך בספרים של הנכסים לשווי השוק נכון לתאריך תאריך הערכה.

הגישה הקניינית כוללת שתי שיטות:

• שיטת שווי נכסים נטו (שיטת צבירת נכסים).
• שיטת ערך הצלה.

הערכת שווי מיזם בשיטת הנכס הנקי

שיטת הנכס הנקי מיושמת במקרים הבאים:

• לחברה המוערכת נכסים מוחשיים משמעותיים.
• למפעל המוערך אין נתוני רווחים היסטוריים או שלא ניתן לחזות רווחים עתידיים.
• מיזם חדש או בנייה בתהליך נמצא בהערכה.
• החברה המוערכת תלויה מאוד בחוזים או שאין לה קהל לקוחות קבוע.
• מוערכת חברת אחזקות או השקעות שאינה מרוויחה מהייצור שלה.

בסיס המידע של שיטת הנכס הנקי הוא המאזן של המיזם. השמאי מנתח ומתאים את כל סעיפי המאזן הרבעוניים לתאריך הדיווח האחרון כדי לקבוע את שווי השוק של הנכסים הקיימים.

ערך ארגוני = שווי שוק של נכסים - התחייבויות.

בעת הערכת חברות מניות, יש צורך לקחת בחשבון את "ההליך להערכת שווי הנכסים נטו של חברות מניות", שאושר על פי צו של משרד האוצר של הפדרציה הרוסית והנציבות הפדרלית לניירות ערך. שוק מיום 29 בינואר 2003 מס' 10N, 03-6 / PZ.

הליך הערכת שווי השוק של מיזם בשיטת הנכס הנקי:

1. שווי השוק של הנדל"ן של החברה מוערך.
2. שווי המיטלטלין של מפעלים נקבע.
3. נכסים בלתי מוחשיים מזוהים ומוערכים.
4. שווי השוק של השקעות פיננסיות לטווח קצר וארוך נקבע.
5. שווי השוק של המלאי נקבע.
6. חשבונות חייבים מוערכים.

קביעת שווי השוק של השקעות פיננסיות לטווח קצר וארוך.

ככלל, ניירות ערך ממשלתיים, השקעות בניירות ערך והון מורשים של מפעלים אחרים, הלוואות הניתנות על ידי מפעלים אחרים נחשבים כהשקעות פיננסיות.

קביעת שווי השוק של המלאים.

פ"ד 5/01 "חשבונאות למלאי" קובעת את השיטות הבאות להערכת מלאי:

• בעלות כל יחידה;
• בעלות ממוצעת;
• בעלות הראשון מבחינת זמן רכישת ה-MPZ - FIFO;
• בעלות הרכישה האחרונה של מלאי - LIFO.

הבסיס החייב, ומכאן גובה הרווח הנקי, תלוי בשיטת הערכת המלאי. בהתאם למטרות שנקבעו על ידי המיזם, רואה החשבון הראשי בוחר באחת משיטות אלו ומקבע שיטה זו במדיניות החשבונאית של המיזם. השיטה שנבחרה לא יכולה להשתנות במהלך השנה הקלנדרית.

עבור עלות כל יחידה:שיטה זו משמשת כאשר מניות אינן יכולות להחליף זו את זו או כפופות לחשבונאות מיוחדת (מתכות יקרות, חומרים רדיואקטיביים וכו'). בהתאם לשיטה זו מתנהלת הנהלת חשבונות לכל יחידת מלאי תוך התחשבות בכל העלויות בפועל הכרוכות ברכישת כל יחידת מלאי.

כדי להבין את ההבדלים בשיטות החשבונאות, שקול את הדוגמה הבאה:

תאריך הפעלה	כמות סחורה באצווה	מחיר ליחידה	עלות אצווה
01 בינואר	80	150	12 000
15 במרץ	60	160	9 600
20 ביוני	100	175	17 500
ה-25 לאוקטובר	90	180	16 200
סה"כ:	330		55 300
סחורה שנותרה:	110

לפי עלות ממוצעת:

שיטה זו משמשת עם האופי ההומוגני של מניות החברה, היא מאפשרת לבצע ממוצע של השפעת האינפלציה (עליות מחירים) על עלות המוצרים המיוצרים ועלות יתרות המלאי.
מספר הסחורה שנמכרה = 80 + (60 + 100 + 90) - 110 = 220
עלות יחידה ממוצעת = 55300 \ 330 = 167,58
= 220 * 167,58 = 36 866,67
= 110 * 167,58 = 18 433,48

המהות של שיטה זו טמונה בעובדה שעלות הסחורה המועברת לייצור נקבעת לפי קבוצות בסדר כרונולוגי.
עלות סחורה שנמכרה = 80 * 150 + 60 * 160 + 80 * 175 = 35 600
עלות יתרות המלאי = 20 * 175 + 90 * 180 = 19 700

בשיטה זו, עלות המלאי המועבר לייצור מחושבת החל מהרכישות האחרונות.
עלות סחורה שנמכרה = 90 * 180 + 100 * 175 + 30 * 160 = 38 500
עלות יתרות המלאי = 80 * 150 + 30 * 160 = 16 800

אם אתה מסתכל מקרוב על הערכים שהושגו, אתה יכול להסיק את המסקנות הבאות:

• העלות הכוללת של סחורה שנרכשה למכירה אינה תלויה בשיטות החשבונאות שלהן.
• עם עליית המחירים של מוצרים שנרכשו, שיטת FIFO מציגה את העלות הנמוכה ביותר של הסחורה הנמכרת ואת העלות הגבוהה ביותר של המלאי.
• עם ירידת מחירים עבור מוצרים שנרכשו, שיטת LIFO תציג את העלות הנמוכה ביותר של הסחורה הנמכרת ואת העלות הגבוהה ביותר של המלאי.
• שיטת העלות הממוצעת מציגה תוצאות הערכת שווי שנמצאות בין התוצאות של שיטות FIFO ו-LIFO.
• אם המחירים של מוצרים שנרכשו לא ישתנו במהלך תקופת הדיווח, אז כל 3 שיטות ההערכה יציגו את אותן תוצאות.

השפעת שיטות חשבונאות מלאי על הרווח הנקי

כדי לפשט את החישובים, נניח שהמפעל שלנו (שנחשב קודם) עוסק בפעילות סחר ותיווך, ועלויות הייצור הן רק העלויות של רכישת סחורות. החברה מוכרת מחדש כל יחידה של סחורה שנרכשה במחיר של 200 רובל.

הכנסה = 220 * 200 = 44,000
מחיר ממוצע: רווח ברוטו= הכנסה - עלות מכירות = 7133.33
FIFO: רווח ברוטו= הכנסה - עלות מכירות = 8400
LIFO: רווח ברוטו= הכנסה - עלות מכירות = 5500
מחיר ממוצע: מס הכנסה (24%) = 1712
FIFO: מס הכנסה (24%) = 2016
LIFO: מס הכנסה (24%) = 1320
מחיר ממוצע: רווח נקי = 5421,33
FIFO: רווח נקי = 6384
LIFO: רווח נקי = 4180

לפיכך, אם עומדת בפני בעל המיזם המשימה של מקסום הרווח החשבונאי, אזי כדאי להעריך מלאי בשיטת FIFO. אם עומדת בפני בעל המיזם המשימה של מזעור מס הכנסה בתקופת הדיווח, אזי רצוי להעריך מלאי בשיטת העלות הממוצעת (לא נעשה שימוש בשיטת LIFO).

יש לקחת בחשבון הבדלים אלו בשיטות לאומדן מלאי בעת נרמול הדוחות הכספיים.

הערכת חובות.

החובות של המיזם בהתאם ל-PBU 9/99 "הכנסות הארגון", סעיף 12, מוכרים בחשבונאות, בכפוף לתנאים הבאים:

• לחברה הזכות לקבל כספים הנובעים מחוזה ספציפי.
• ניתן לקבוע את סכום התמורה במזומן.
• קיים ביטחון כי כתוצאה מפעולה זו תחול עלייה בתועלות הכלכליות של המיזם.
• הבעלות עברה מהמפעל לקונה, או שהעבודה התקבלה על ידי הלקוח.
• ניתן לקבוע את העלויות שנגרמו בקשר לעסקה זו.

בחשבונאות, כאשר נוצרות התחייבויות חוב, החייב משקף את החייבים, והנושה, הנותן שירותים, מקבל את זכות התביעה ומשקף חשבונות חייבים במאזן. לפיכך, חשבונות חייבים היא חובת המיזם, וחשבונות חייבים - זכות התביעה. בהתאם לתחילת מועד התשלום, החובות מתחלקים לאי-פיגור ולאיחור. בהתאם לעיתוי ההתרחשות, החובות מחולקים לחובות קצרי מועד עם תקופת תשלום של 12 חודשים ממועד ההתרחשות ולחוב ארוך מועד עם תקופת תשלום של יותר מ-12 חודשים ממועד ההתרחשות.

נוהל הערכת חשבונות חייבים:

איסוף וניתוח מידע על החברה החייבת

כאשר לומדים מפעלים של חייבים, יש צורך להבהיר את צורתם הארגונית והמשפטית ואת נוכחות הפעילות הכלכלית במועד ההערכה. המידע נאסף על בסיס פניות מהנהלת המפעלים החייבים לפיקוח המס ולגופים הסטטיסטיים של המדינה.

קביעת סכום התביעות

מקורות המידע העיקריים להערכת חייבים הם:

• מסמכים המאשרים את התרחשותם של חייבים: תיעוד חשבונאי ראשוני לחלק הסחורה של העסקה - שטרות מטען, חשבוניות, פעולות של מוצרים שנמכרו; תיעוד חשבונאי ראשוני לחלק הכספי של העסקה - מסמכים בנקאיים ומזומנים. מנקודת המבט של תזרים המסמכים העיקרי, חייבים מייצגים את ההבדל בין החלק הסחורתי והכספי של העסקה.
• מסמך חשבונאי מאוחד "חוק תיאום התנחלויות". מטרתו העיקרית של מעשה זה היא לאשר את נכונות החישובים שבוצעו בין הצדדים לחוזה. אם החייב מסרב ליישב את החוב או אם נוצרו חילוקי דעות, היחסים בין הצדדים מוסדרים בבית המשפט.
• נתוני חברת הנושה: מקורות המידע העיקריים אודות חייבים במערכת החשבונאות של הנושה הם המאזן והחשבונות האנליטיים. בסעיף המאזן "נכסים שוטפים" לקבוצת הסעיפים "חייבים" מובאים נתונים על סכומי החייבים בחלוקה לטווח קצר ולטווח ארוך. אם קיים מידע סותר לגבי גובה החובות, אזי השמאי פונה לחשבונות החשבונאות האנליטית. חשבונאות אנליטית מתנהלת בנפרד עבור כל חייב בחשבונות הבאים מס' 60 "הסדרים מול ספקים וקבלנים", מקדמות שהונפקו; מס' 62 "התנחלויות עם קונים ולקוחות"; מס' 71 "התנחלויות עם אחראים"; מס' 75 "התנחלויות עם המייסדים"; מס' 76 "הסדרים עם חייבים ונושים שונים".
• פסקי דין הקובעים את גובה החוב לתשלום על ידי החייב. בהתאם לנוהג המקובל, חשבונות חייבים שאושרו על ידי פעולות של תיאום התנחלויות מתקבלים להערכה. אם קיימת החלטת בית משפט שנכנסה לתוקף, אזי גובה החוב המתקבל להערכה נקבע בהתאם להחלטה זו.

חישוב גובה ההנחה מסך התביעות

בפרקטיקה העולמית, פירעון ההתחייבויות לנושה הינו ללא תנאי ודורש ביצוע בזמן. אחרת, המוניטין העסקי של החייב יורד בחדות וכתוצאה מכך, הרווח האבוד גדול בהרבה מסכום החובות. לכן, בדוחות הכספיים המערביים לחייבים יש יחסי נזילות גבוהים.

בפועל הרוסי התפתח המצב ההפוך, ולכן השימוש בשיטות זרות מוביל לתוצאות שגויות. כדי לחשב את גובה ההנחה, יש צורך לסווג את החובות לקבוצות הבאות:

• חשבונות חייבים של קונים ולקוחות (כ-80% מחשבונות חייבים בפיגור בכלכלה הרוסית);
• חשבונות חייבים של קונים ולקוחות הנפיקו שטרות חוב;
• חשבונות חייבים של חברות בנות (בפועל ניתן ליצור אותו באופן מלאכותי כדי להפחית את תשלומי המס, ולכן יש צורך לברר מהלקוח את מצבו בפועל של החוב);
• חובות המייסדים על תרומות להון המורשה של המיזם (לרוב לא ניתנת הערכה של חוב זה מכיוון שלא ניתן למכור את החוב לצדדים שלישיים);
• מפעלים חייבים הנמצאים בהליך של ניהול בוררות, לרבות אלו שהוכרזו כפושטי רגל (הערכת חשבונות חייבים תלויה בשווי השוק של מפעלים פושטי רגל).

לאחר חלוקת החובות לקבוצות, מובחנים החלקים הבאים בכל קבוצה:

• חשבונות חייבים הניתנים לגבות במלואם (נאמד בערך בספרים);
• חוב מחודש (במידה ויש פריסת פירעון מוסכמת) - חוב זה מומר לערך נוכחי בהתאם ללוח הפירעון. שיעור ההיוון המשמש הוא העלות הממוצעת המשוקללת של ההון.
• לא ניתן לגבות חוב (למחוק).

הנהלת חשבונות בכספי החברה.

מזומן במונחי רובל אינו מוערך מחדש. הערכת שווי כספים בחשבון מט"ח מתבצעת לפי שער החליפין נכון למועד הערכת השווי.

חובות חוב משוער של המיזם

סוגי ההתחייבויות העיקריים של המיזם כוללים:

• הלוואות בנקאיות לטווח ארוך \ קצר טווח;
• הלוואות לטווח ארוך \ קצר טווח שהתקבלו ממפעלים אחרים;
• חשבונות לתשלום של המיזם המוערך לספקים וקבלנים;
• חוב על הסדרים עם התקציב;
• חובות חוב של המיזם לעובדים בשכר ואחרים;

התחייבויות החוב מתורגמות במלואן לערך נוכחי בהתבסס על מועדי הפירעון שלהן. מודל עלות ההון הממוצע המשוקלל משמש כשיעור ההיוון.

שווי השוק של המיזם נקבע על ידי הפחתת הערך הנוכחי של ההתחייבויות משווי השוק של הנכסים.

יתרונות וחסרונות של שיטת הנכס הנקי

יתרונות: 1) השיטה מבוססת על מידע מהימן על נכסים ריאליים בבעלות המיזם, מה שמבטל את המופשטות הגלומה בשיטות הערכת שווי אחרות. 2) בהקשר של היווצרות שוק הנדל"ן, לשיטה זו יש את בסיס המידע השלם ביותר, והיא משתמשת גם בשיטות הערכה יקרות מסורתיות עבור הכלכלה הרוסית.

פגמים: 1) שיטת הנכסים הנקי אינה לוקחת בחשבון את יעילות המיזם והסיכויים להתפתחותו. 2) השיטה אינה לוקחת בחשבון את מצב השוק של היצע וביקוש למפעלים דומים.

מְשִׁימָה

ארגון מוערך עם נתוני המאזן הבאים:

• רכוש קבוע - 5000
• מניות - 1000
• חשבונות חייבים - 1000
• מזומן - 500
• חובות חוב - 6000

לפי מסקנת השמאי, הרכוש הקבוע עולה ב-30% יותר, מלאי חומרי הגלם זול ב-10%. 20% מהחשבונות לא ייגבו.

פִּתָרוֹן: 5000*1,3 + 1000*0,9 + 1000*0,8 + 500 - 6000

תשובה: 2700 רובל.

שיטת הנכס הנקי היא אחת השיטות הנפוצות ביותר של גישת העלות להערכת שווי עסקית. שיטה זו משמשת לקביעת שווי השוק של העסק של מיזם. המהות של שיטה זו היא קביעת שווי השוק של כל נכס והתחייבות במאזן, בניכוי נוסף מסך הנכסים של כל חובות המיזם.

כמו בשיטות הערכת שווי עסקיות אחרות, הנורמליזציה של הדוחות הכספיים, כלומר. אי הכללת הכנסות והוצאות לא פרודוקטיביות, חד פעמיות, מופרזות היא שלב הכרחי לפני ההערכה בפועל. במקרה של יישום שיטת הנכסים הנקי, לנורמליזציה של הדוחות הכספיים יש ספציפיות מסוימת: התאמות נעשות לא להכנסות ולהוצאות של המיזם לתקופת הפרה-היסטוריה, אלא לתוכן הסעיפים של האחרון. מאזן המיזם.

תוכן כלכלי של השיטה

נכסים נטו (NA) הוא ערך שנקבע על ידי הפחתת מסכום נכסי החברה המקובלים לחישוב (A p), סכום ההתחייבויות שלה המקובל לחישוב (P p).

CHA \u003d A r - P r

גודל הנכסים נטו הוא ההפרש בין הערך בספרים של כל הנכסים לבין סכום התחייבויות החוב של החברה. הערך השלילי של הנכסים נטו גורם לכך שלפי הדוחות הכספיים, סכום החובות עולה על שווי רכוש החברה כולו. למצבה הפיננסי של חברה בעלת מבנה מאזני לא מספק (נכסים נטו שליליים) יש מונח אחר – "חוסר רכוש".

הנכסים נטו מחושבים על בסיס נתוני מאזן. לשם כך, סכום ההתחייבויות מופחת מסך הנכסים. יחד עם זאת, לא כל מדדי האיזון נכללים בחישוב. לכן, מהרכב הנכסים יש צורך להוציא את הערך של מניות עצמיות שנרכשו בחזרה מבעלי המניות, ואת החוב של המייסדים עבור תרומות להון הרשום. כמו כן, הרכב ההתחייבויות אינו מביא בחשבון הון ועתודות (סעיף ג') והכנסה נדחה (קוד 1530 סעיף ו').

על החברה להקטין את היקף ההון הרשום לסכום הנכסים נטו, אם בתום שנת הכספים הנכסים נטו פחות. לפיכך, אם, עם ירידה בחוק הפלילי, גודלו קטן מהגודל הקבוע בחוק הרלוונטי, אזי תהיה זו סיבה לפירוק המפעל.

ב-OJSC, החלטה על חלוקת דיבידנד יכולה להתקבל רק אם NA >= Charter Capital + Reserve Capital + delta (ההפרש בין הערך הנקוב לערך החיסול של מניות בכורה).

שיטת השווי הנכסי הנקי מיושמת כאשר לחברה יש נכסים מוחשיים משמעותיים וצפויים להיות עסק חי.

מקור הנתונים הראשוניים לשומה הוא המאזן, דוח רווח והפסד, דוח תזרים מזומנים, בקשות ותמלילים. יתרה מכך, תחילה יש לתת את ההתאמה האינפלציונית של הנתונים.

הבחנה בין שיטת הנכסים נטו המתואמים לבין הנכסים הנקיים הבלתי מותאמים. במקרה הראשון מתבצעת התאמה מלאה של סעיפי המאזן, כלומר שווי השוק הסביר של כל נכס מאזני נקבע בנפרד. תוצאות החישובים בשיטה זו אמינות יותר מאשר בשיטה השנייה, כאשר בשל היעדר מידע מספק, פריטי מאזן אינם מותאמים.

שיטת הנכס נטו- זוהי שיטה להערכת שווי מיזם (עסק), לפיה שווי מיזם שווה לשווי הנכסים נטו, ושווי הנכסים הנקי הוא סכום השווי של כל נכסים (מוחשיים ולא מוחשיים) בניכוי התחייבויות.

הערך של כל נכס מוגדר כמחיר שקונה (משקיע) סביר יכול לשלם בשוק עבור נכס דומה במצב טכני דומה.

שיטת הנכסים הנקי לוקחת בחשבון את שווי המיזם, תוך התחשבות בעלויות שהוצאו. הבחנה בין שווי ספר לשווי שוק.

ערך הספרנכסים והתחייבויות של המיזם עקב אינפלציה, שינויים בתנאי השוק, שיטות חשבונאיות בשימוש, ככלל, אינם תואמים את שווי השוק. משכך, עומדת בפני השמאי המשימה של התאמת מאזן המיזם.

לשם כך, התוקף נבדק תחילה. שווי שוקשל כל נכס במאזן, אזי נקבע באיזו מידה הסכום המאזני של ההתחייבויות מתאים לשווי השוק שלהם, ולבסוף, הערך הנוכחי של כל ההתחייבויות שלו מופחת משווי השוק הבסיסי של סכום הנכסים. . התוצאה מציגה את השווי המשוער של ההון העצמי של החברה.

שיטת הנכס הנקי ראויה ליישום במקרים בהם:

• לחברה נכסים מוחשיים משמעותיים;
• רוב הנכסים הם נכסים פיננסיים;
• חברת אחזקות או השקעות;
• אין נתונים רטרוספקטיביים על הרווח של המיזם או שלא ניתן לקבוע רווח בעתיד.

היתרון העיקרי של השיטה הוא שהיא מבוססת על הערכת נכסים קיימים ולכן היא פחות סובייקטיבית וספקולטיבית. עם זאת, השיטה היא סטטית, לא לוקחת בחשבון את רמת הרווח של המיזם ואת הסיכויים לפיתוח עסקי.

האם העמוד היה מועיל?

מידע נוסף נמצא על שיטת הנכס הנקי

1. הון עצמי של הארגון: בעיות של הערכה ושיקוף בדיווח
   שיטת שווי פירוק שיטת הנכס הנקי מיושמת בגישת העלות לצורך הערכת שווי השוק של מיזם כעסק חי.
2. כיתה
   קונה פוטנציאלי לעולם לא ישלם יותר מפי ארבעה מהרווח השנתי הממוצע לפני מס עבור שיטת הנכס הנקי שיטת העסק שיטת הנכס הנקי יכולה להיות וריאציה של שיטת צבירת הנכסים אם
3. שיטת הנכס הנקי המותאם המשמשת להערכת שווי מיזם תוך שימוש בגישת העלות
   היתרונות של שיטה זו הם הבסיס שלה על מידע מהימן רק על הנכסים הריאליים שבבעלות המיזם, בנוסף, בתנאי שוק הנדל"ן, לשיטת הנכסים הנקי יש את בסיס המידע השלם ביותר. החסרונות של אפשרות ניתוח זו לִכלוֹל
4. הערכת שווי עסק ושימוש בתוצאותיו לשיפור יעילות החברה
   נכסים נטו מייצגים את סך הנכסים בניכוי משאבים פיננסיים שאולים שיטת הנכסים נטו היא שיטה עקיפה לקביעת שווי מיזם. כאשר משתמשים בשיטה זו נלקחים נתונים
5. הערכת שווי נכסי מס נדחים והתחייבויות מס נדחות
   במסגרת חקיקת השמאות, לשיטת הנכס הנקי אין הגדרה, אולם רצף היישום של שיטה זו בא לידי ביטוי במשותף
6. עדכון שיטות להערכת עלות חברה בתפיסת ניהול עלויות
   שיטות גישת העלות כוללות את שיטת השווי הנקי ושיטת השווי הנקי. שיטת השווי הנקי מבוססת על ניתוח נכסי החברה
7. התחייבויות "דמיוניות" הנלקחות בחשבון בעת ​​חישוב הנכסים נטו של הארגון
   רוסיה 03/12/2003 מס' 4252 כשיטה הפשוטה והקלה ביותר לשימוש הכספים העצמיים הם כל נכסי הארגון בניכוי כל ההתחייבויות של הארגון.
8. ערך מוצק
   גישת העלות כוללת שתי שיטות שיטת נכס נטו - שווי השוק של עסק נקבע כהפרש בין סכומי ערכי השוק של כולם
9. מוניטין שונה שכזה: בדיקת שיטות שונות להערכת המוניטין של חברה ופרשנות התוצאות
   ערך הנכסים המתואמים נטו הנדרשים להערכת המוניטין בכמה מהשיטות הנחשבות חושב באמצעות האלגוריתם הבא
10. תכונות של הערכת שווי של מפעל משבר
    להערכת שווי תפקיד חשוב בניהול הבוררות בשלבים שונים של הליך פשיטת הרגל בשלב ההתבוננות, המנהל הזמני, תוך שימוש בהערכת העלות, קובע את שווי השוק של המיזם בו יעבוד בשלב הניהול החיצוני. , המנהל החיצוני לקביעת המשך הליך פשיטת הרגל בשיטת היוון תזרים מזומנים יכול לחשב במונחים של אפשרויות ניהול חיצוניות לפיתוח המיזם, בהתאם לסכום ותנאי ההשקעה, או בשיטת הנכס הנקי, להראות את הערך האמיתי של המיזם בשלב של הליך פשיטת רגל
11. הערכת הערך היסודי של עסק במערכת הניהול הפיננסי: גישות מתודולוגיות והמלצות מעשיות
    מאחר שפירוק חברה זו אינו מתוכנן בזמן הקרוב, מבחינת גישת העלות, רצוי להשתמש בשיטת השווי הנכסי הנקי, בחירה זו נובעת מכך שלחברה הנבחרת יש נכסים מוחשיים משמעותיים
12. נכסים בלתי מוחשיים וקריטריונים אחרים בעת השקעה בפרויקט IT
    לפיכך נבחר האינדיקטור של חלקם של הנכסים הבלתי מוחשיים ברווח הנקי, שיטה זו מרמזת כי חפץ הקניין הרוחני אינו שייך לבעלים, אלא
13. הערכת שווי עסקית
    גישת העלות מבוססת על שיטת הנכס הנקי ושיטת שווי פירוק 3. הגישה ההשוואתית כוללת את שיטת העסקאות
14. גיבוש דוחות כספיים מאוחדים במתכונת IFRS
    ההשפעה המעשית של שיטה זו היא שבכל מועד דיווח זכויות המיעוט נקבעות כחלק מהנכסים הנקיים של שיטה בת 2 מחייבת את חישוב זכויות המיעוט לפי שווי הוגן ב-
15. מתחם נכסים אינטגרלי
    הערכת מתחם נכס אינטגרלי מתבצעת על ידי חישוב שווי הנכסים נטו בשיטת עלות החלפה על בסיס שווי השוק של חפצים מקבילים בשיטת ההיוון בפועל או פוטנציאלי
16. ניתוח שיטות קיימות להערכת פעילות ההשקעה של מיזם
    ניתן לייחס אינדיקטורים ליעילות כלכלית של השקעות ריאליות לשיטת המדד המבני להערכת פעילות ההשקעה של מיזם 5 NPV - ערך נוכחי נטו PP - תקופת החזר
17. מתודולוגיה של הצהרת מצב פיננסי מאוחדת
    נכסי נפטון נטו 170,000 NDU לפי הערכה יחסית 170,000 30% 51,000 התאמה ו
18. ניתוח הקשר בין הרווח הנקי לתזרים המזומנים הנקי
    באופן כללי, ניתן לייצג את הנוסחה לניתוח תזרים מזומנים בשיטה העקיפה באופן הבא: Am - פחת שנצבר בשנת הדיווח על רכוש קבוע, השקעות רווחיות בנכסים מוחשיים ונכסים בלתי מוחשיים ΔAbb - גידול בסכום פריטי הנכסים של מאזן המבטח, למעט סעיף מזומן ΔPbb
19. חשבונאות לצורות הון לא כלכליות בפרקטיקה של ניהול פיננסי
    בזכותם, ניתן, מבלי להזדקק לשיטות לא סטנדרטיות כלשהן, לכמת את ההשפעה של מרכיבי הון בלתי ניתנים למדידה הנחשבים בדרך כלל לא כלכליים על שווי השוק, למשל, בשיטת הנכסים הנקי המתואמים, וכן לקחת אותם בחשבון בתהליך של ניהול חברה על בסיס מקובל
20. בעיות בהערכת המצב הפיננסי של מיזם וירטואלי
    בעזרת מודל אקונומטרי אוטורגרסיבי, ניתן לקבל ערכים חזויים הן ישירות מערך ההון החוזר, גודל ההון החוזר של עצמו, גודל ההון החוזר הנקי, הון חוזר קבוע וכדומה, אינדיקטורים מוחלטים, וחלק ההון החוזר בערך הנכסים הכולל של חלק ההון החוזר בשווי ההתחייבויות הכולל של חלק ההון החוזר בסכום הכולל של ההון החוזר וכן הלאה אינדיקטורים יחסיים השיטה לקביעת הסכום של הון חוזר נטו בהתבסס על ההצדקה של האסטרטגיה למימון נכסים שוטפים כרוכה

גישת העלות מבוססת על קביעת כמות העלויות הנדרשות לשכפול או החלפת מושא ההערכה, תוך התחשבות הפיזית והתיישנותו. במקביל, הערכת המיזם מתבצעת מנקודת מבט של מכירת נכסיו הצבורים תוך התחשבות בהחזר חובות קיימים לנושים.

הערך המאזני של הנכסים וההתחייבויות של המיזם עקב אינפלציה, שינויים בתנאי השוק, השיטות החשבונאיות הנהוגות, ככלל, אינו תואם את שווי השוק. משכך, עומדת בפני השמאי המשימה של התאמת מאזן המיזם. לשם כך, תחילה מוערך שווי השוק ההוגן של כל נכס, לאחר מכן נקבע השווי הנוכחי של ההתחייבויות ולבסוף, השווי הנוכחי של כל התחייבויותיו מופחת משווי השוק ההוגן של סך הנכסים של המיזם. התוצאה מציגה את השווי המשוער של ההון העצמי של החברה. שיטה זו מאפשרת לך להעריך את שווי המיזם מתוך עמדת הבעלים, השולט באופן מלא בכל העסק.

גישת העלות מתאימה כאשר:

החברה המוערכת מחזיקה בנכסים גדולים;

החלק העיקרי של הנכסים נזילים (לדוגמה, ניירות ערך הנסחרים בהצלחה בבורסה, השקעות בנדל"ן);

החברה המוערכת היא או שהוקמה לאחרונה או שהייתה נתונה להליכי פשיטת רגל.

במקרה של יישום גישת העלות, יש צורך לדעת את השווי של סוגים ספציפיים של נכסים והתחייבויות.

כחלק מגישת העלות, קיימות שתי שיטות הנפוצות ביותר המבוססות על קביעת שווי הנכסים. אלו הן שיטת השווי הנקי ושיטת שווי ההצלה. הבה נשקול את השיטות הללו ביתר פירוט.

חישובים בשיטת הנכס הנקי בהערכת מפעל תפעולי מבוצעים לפי הנוסחה המוכללת

כאשר C p - שווי המיזם (הון עצמי); A r הוא שווי השוק של נכסים; אודות t - הערך הנוכחי של התחייבויות החוב.

ערכו של מיזם תלוי באיזה פוטנציאל כלכלי הוא צבר בתקופה הקודמת של פעילות הייצור, הכלכלה, המסחר וההשקעה. המאפיין החשוב ביותר של פוטנציאל זה הוא שווי נכסיו.

כל השיטות הכלולות בגישת העלות מבוססות על שימוש בבסיס מידע אחד - מאזן החברה,המכיל את כל הנתונים הדרושים על הנכסים.

פריטי מאזן מובאים לשווי שוק, מתבצעת הערכת שווי בכמה שלבים.

1. המקרקעין של המיזם מוערכים לפי שווי שוק סביר.

2. נקבע שווי השוק הסביר של מכונות וציוד.

3. נכסים בלתי מוחשיים מזוהים ומוערכים.

4. שווי השוק של השקעות פיננסיות נקבע כ
לטווח ארוך וגם לטווח קצר.

5. המלאי מומר לערך נוכחי.

6. חייבים נאמדים.

7. אומדן הוצאות נדחות.

8. התחייבויות המיזם מתורגמות לערך נוכחי.

9. עלות ההון העצמי נקבעת על ידי הפחתת הערך הנוכחי של כל ההתחייבויות משווי השוק ההוגן של סכום הנכסים.

כתוצאה מביצוע הרכב סוגי העבודות המפורטות, עלות ההון העצמי של החברה מחושבת כשווי השוק של סך הנכסים בניכוי השווי הנוכחי של כל ההתחייבויות.

במסגרת הערכת שווי עסקי בשיטת הנכס הנקי (צו משרד האוצר של רוסיה מס' 10 n והוועדה הפדרלית לשוק ניירות הערך מס' 03-6 / pz מיום 29 בינואר 2003 "באישור הנוהל עבור בהערכת שווי הנכסים הנקיים של חברות מניות"), מפעל המאזן המסורתי מוחלף במאזן מותאם שבו כל הנכסים (מוחשיים ובלתי מוחשיים), כמו גם כל ההתחייבויות, מוצגים בשוק או בכל מתאים אחר. ערך נוכחי.

התאמה של הסעיף השני במאזן המיזם.לצורכי הערכה מותאמים עתודות והוצאות, מזומנים, התנחלויות ונכסים אחרים המוצגים בסעיף השני של המאזן, למעט חובם של משתתפים (מייסדים) על תרומותיהם להון הרשום והערך בספרים של עצמם. מניות שנרכשו מחדש מבעלי המניות. שקול את המאפיינים של ההתאמה של סעיפים בודדים של החלק השני של המאזן של המיזם.

מְלַאימתורגמים לערך נוכחי, מלאי מוערך במחירים שוטפים, תוך התחשבות בעלויות ההובלה והאחסנה; מניות מיושנות ושחוקות נמחקות. עתודות עשויות לצבור פחת משמעותי, אשר נלקח בחשבון בחישובים, נקבע על ידי השמאי באופן עצמאי או במעורבות של מומחים צד ג' בבחינת עתודות כאמור. כך, בד יקר שמונח במחסן מספר שנים, על פי תוצאות בדיקה, ניתן לזהות כסמרטוטים, ובהתאם, לאחר התאמה, עלותו לא תהיה משמעותית.

מוצרים מוגמריםמוערך לפי שווי שוק. אותו חלק של המוצר המוגמר, אשר משוחרר בהתאם לחוזה שנכרת, אינו מותאם.

הוצאות עתידיותנמדדים בערך נקוב אם עדיין קיימת הטבה קשורה; אם אין הטבה, סכום ההוצאות הנדחות נמחק.

כסף מזומןאינם נתונים להתאמה אם אין חשבונות בבנקים בעייתיים.

חשבונות חייביםמנותח לפי תנאי הפירעון שלו, מתגלה חוב באיחור עם חלוקתו לאחר מכן לשני חלקים:

- בלתי ניתן לאיסוף, אשר אינו נכלל בחישובים לקביעת השווי, למשל, חייבים שעבורם חלפה תקופת ההתיישנות של שלוש שנים (סעיף 196 לקוד האזרחי של הפדרציה הרוסית);

- חוב שהחברה עדיין מקווה לקבל (הוא נכלל בחישובים, נאמד על ידי היוון תשלומי קרן וריבית עתידיים לערכם הנוכחי).

לפיכך, כדאי להשתמש בשיטת הנכס הנקי בעיקר בעת הערכה מחדש של רכוש קבוע של מיזם, עבור חפצים שאינם מיועדים לרווח וכן בעת ​​מכירת נכסים.

להלן מומלצים כאובייקטים אפשריים לשימוש בשיטת הנכס נטו:

חברות השקעות העוסקות בעסקאות מקרקעין;

חברות אחזקות וחברות השקעות אחרות;

כמה חברות עצים לחילוץ (נפט, גז, פחם וכו');

חברות חדשות;

חברות קטנות שאינן דורשות הוצאות גדולות כדי ליצור אותן (סדנאות קטנות, חנויות קמעונאיות לא גדולות במיוחד וכו').